点击收听：市场有传闻白酒要涨价的实质是什么？

白酒年初就崩塌了，百足之虫、死而不僵。

赛道股我不服他们的，投资者的命运决定于事实，理性就是使自己的主观认知跟事实保持一致，与事实趋同。

我们看一下关于白酒的事实，我上次在11月的直播里讲，茅台酒的零售价就是白酒的周期，这是截止到昨天下午茅台酒的价格。

上面是整箱价，下面是单瓶价。扬言要涨价，有的人说茅台要涨10%，整个来说价格就在往下走，一会儿我会给大家解释涨价为什么是一个衰退开始的表现？

大家看2018年的原箱茅台是3600元/箱，但是2021年他们相差三年半，它的价格差了多少钱？50元。不合理。

为什么不合理？我给大家培训知识点，茅台也罢，名酒也罢，他有一句话“酒是沉的香”，所以在历史上已经留下一个常识性数据，一般来说生产日期每增加一年，价格要上涨15%左右。

这种上涨是因为客观内在价值，因为你放了一年它内在品质好了，所以酒的特点就是年份，哪怕它标着15年或者不标都无所谓，它年份每增加一年，它就会多出10~15%的内在价值。但是我们看到从2018年之后，中国的原箱茅台酒的价格就没有差异，2018年的原箱茅台酒3600，今天出厂的3550差50块钱，换句话说你存储三年之内没有创造价值。

知道这是为什么吗？

量太大了，囤积太多了。

2018年的整箱茅台酒在库房，你打开看到山一样的茅台酒，它在客观内在价值是2018年的酒的口味都变好了，这客观内在价值就好了，这个客观内在价值的好本就应该涨，涨六七百块钱是合理的。但是现在只有50块钱差价，这种差价与内在价值的不同，实际上是不是供给过剩导致的，一定是供需关系。

所以，客观数据，你可以看到2018年到现在它就没有涨幅，他们的茅台整箱酒就没有变化，但是我们看2015年的价格跟现在就拉开了，为什么2015年的价格跟现在拉开了？是因为2015年还是白酒熊市，2015年买茅台酒的都是喝酒的。

白酒熊市下没人囤茅台，大量的都是开瓶喝掉了。

真正的茅台酒的价格是2016年后半年李保芳上任第一时间拉高茅台的价格，所以2017年之后他才囤起来的，所以这些都是客观事实。

这个态势是不以任何人的意志为转移的，中间有起伏他也扛不住，天行有常，万物都“独立不改，周行不殆”。

我们看阿里酒水销售数据，这是浙商证券提供的，这是公开数据，每个月都提供。

全中国的白酒的销售额6000亿左右，阿里的销售额在100亿左右，阿里渠道占到了全中国销售额不到2%，而阿里渠道是包含着所有白酒企业在阿里开的专卖店。也包含着各个经销商小商小贩都有，所以阿里这个渠道很普遍性，虽然它占有全国6000亿销售额的比例不到2%。但是它确实是代表了天南地北中国各个领域。

咱们竖着看，这个是10月酒水数据、白酒、啤酒、黄酒。

销售额下降了66%，销量下降了50%，单价下降了32%。

然后我们横向把白酒拿出来，白酒的销售额环比-55%是下降的。阿里酒水数据这个都是很客观的。

我在10月份，我应邀到天津糖酒会发表了一个演讲。我是在办公室里闭门造车，我压根没做任何（线下）调研。我拿着几个参数倒腾，形成结论：白酒销量要萎缩，然后我问现场听众，200多人都是白酒经销商。

我基于逻辑认为白酒销售萎缩，我问观众：“你们销售好吗？”主编大喊了一声不好，我在办公室里用逻辑推演出来的结果去讲，讲完现场回应说不好，跟这个数据是一样的。

然后我们再看这组数据：

这个数据为啥它的特殊性在2021年同比2019年，因为2020年它有特殊性。数据为什么要列出？因为数据的提供者——浙商证券报告，它一方面提供数据，另一方面他还解读，他还有个报告，他对这个数据不能不解读了，这66%的衰退就是2/3的衰退，他说衰退的原因主要是去年基数过高，因为去年前半年都在家里，谁也不出门也不喝酒。

那么到了下半年解封以后，国庆节形成大规模的聚会，所以是基数过高，叫报复性消费导致的。貌似很有理。

基数过高就会形成这个数据，我跟2019年对比：

大家看2019年，剔除2020年的特殊的疫情冲击下特殊性。

我们在剔除特殊性后可以看到，2021年的阿里的销售额比2019年比两年前下降了29%。

这种下降它确实是从10月份开始的，他在8月这些都还比2019年有所增加。10月份是个转折点，昨天我们坐了个广州的出租车，恰逢堵车，我跟他聊了一会儿，他告诉过去两个月的业务突然急速下降，而春节前的两个月是他的旺季。我问他：广州是热天出租车旺季还是冬天旺，因为北方冬天是旺季，我不知道广州是不是跟北方规律一样，我还专门问他，冬天是咱的旺季，他说春节这个期间冬天是很棒的，但是在过去的两个月突然出租车的他的业务量，他说软件不响了，原来叮咚老响，现在不响了，他生意也不太好了。

所以这个都是草根调研，没有什么科学依据。因为白酒是非必须消费品，他一旦有经济上的萎缩，他第一砍的是非必须消费的，所以2019年的对比就否定了浙商证券认为的同期过高。而券商在拿到最客观数据所解读的是基数过高，实际上是反映了资本市场的特征，在上涨的时候他把所有的信息都解读为利多，在下跌的时候把所有的信息都解读为利空，那么在银行的真实显然的复苏展现出来，市场不反应；与白酒那么显然的转折和收缩展现出来，市场不反应，本质是100%一样的，这里是人性机制，不是事实不清楚，而是资本市场的人对这个已经展现出来的事实不能正确反映。

这种不能正确反应，不会长的，它可以出现，但是资本市场的最终主宰是客观事实。

一年前的拉高在崩溃将再次重演。

为啥他要重演？他有一种机制，这种机制就是报团周期和排名周期，他们的金融利益集团有独立的利益，如果金融利益集团是以尊重客观事实作为自己的行为依据。

那么他就会基于这个事实的基本面的状况，决定买卖，从而价格就跟基本面是平行的，但是中国资本市场不是这样的。

为什么不是这样的？

它也不是偶然的，因为中国资本市场存在的独立的基金利益集团，基金利益集团的利益是以认购规模来平衡的，而认购规模决定于基金的净值，而基金的净值有个重要的考察时点，岁末年底，一年一个排名周期。在排名周期的时候必须排到前1/3，如果你排不到前1/3，你甚至保不住饭碗，那么怎么样排到前1/3？

这个时候尊重客观事实，就不再是他们的首选，事实上他们也从来没有首选过尊重客观事实，而在这个时间窗口排名成为他们的命脉，那么怎么排名？就是狂拉重仓股，他有时候也是狂砸别的基金的重仓股。

它会导致金融市场系统崩溃。

去年他们拉高了以后，到2月份就大崩溃，赛道就崩溃了，没有任何原因崩溃，为什么？

他就是自己瞎折腾。所以现在市场就失真。

银行那不表现，因为他不在报团周期，你想想他就不持有银行，很多人说基金砸的，银行不是基金砸的，说为啥？

因为基金根本就不持有银行，公募基金不持有，不是公募基金砸的。

他在这个报团中间他都不持有，他也不会推高，因为对他的排名没有贡献，但他持有的东西已经泡沫化了。

而且它基本面向下，日益强化的向下。

但重要的是他需要在12月31号继续挺住。

巴菲特说寻找接班人的时候就说：情绪稳定，理解人性，要理解机构投资的行为特征，他就可以开出三个条件。

上一次他们砸盘是按照我们的春节来砸的，过年前还在拉的，是过年后才砸的。

他有可能在时序上头有一些偶然因素。

我跟你讲一个事。

公司值一块，有个Z家来了，把它拉升到三块。

Z家就在三块钱走掉了，留下价格变化趋势，从一块到三块的持续上涨，这个时候Z家已经走掉了。

会出现一波散户效应，散户又从3块给推升到4块，会有这种现象。

1月2月有一些偶然因素。

但是我们注意第二条，全球放水泡沫危如累卵正在破灭，有一天石油价格一天跌了13%。随后就是欧美股市也震荡，印度股市是全球最牛的股市都不行了。

疫情危机转化成为泡沫危机和通胀危机。

后疫情时代来临，打激素不能当饭吃，所以泡沫就要破裂。

所以高估值的像科网也罢，像国内的赛道也罢，始终是疫情泡沫的最大受益者，他们将最终因为“天行有常”，最终将会随着各种因素流动性等等的变化，最后崩溃，过程它可能也是抵抗下跌，但是不能避免。这是我管理资产增加空头的原因。

10月份销量暴跌，是消费能力下降了。

在全面印钞的作用下，大家的货币就多了，在货币多了的时候，实物就不能按原来的价格交易了，尤其是石油大亨们，因为我的石油是实实在在的东西，你给我一张纸，大宗商品涨价，导致中国生产成本上涨。

所以就出现了通胀。

这个通胀是必然的，只要印钱就通胀。

在通胀发生的时候，通胀有两种情况，一种叫做过热性通胀，就是经济增速12%，这个时候经济是高速增长的。

钱也通胀了，这个通胀了还算正常，因为是发展带来的。

还有一种是滞胀。就是钱不值钱了，钱的购买力下降了，经济是萎缩的，现在全世界印钞就引发滞胀，经济也没有增长，但是钱不值钱了，这样导致很多人手里的购买力下降，同样的钱你变穷了，因为东西涨价，而这套机制就是你硬超必然走向这一套机制，而钱不值钱的趋势是从今年下半年开始的，今年下半年是后疫情时代，我们人类想毫发无损，没有付任何代价，就把严重的疫情消除，不可能。

你必须承受通胀和资产泡沫的破裂，因为你不可能恢复，兵不血刃不可能，所以后疫情时代通胀带来以后，大众消费能力的下降，全国消费总额是下降的。