多情剑、好的和坏的基本面变化都会产生机会
     “因为机会是投资大众对基本面的复杂变化产生认知偏差和定价错误才产生的，所以基本面只要发生复杂变化都会造就机会，并不是好的基本面变化才能造就机会”
      “如何理解这个观点？”
       无论是好的基本面变化，还是坏的基本面变化都会产生投资机会。不要以为只有好的基本面变化会产生投资机会，实际上好的基本面变化和坏的基本面变化都会产生投资机会。因为，投资机会是认知偏差造就的，而非基本面单独造就的。当基本面发生好的变化时，因为真实的价格基础发生了变化，人们会因为基本面的良好变化在认知偏差的作用下夸大好的变化，本来基本面从内在价值10元提高到12元，但人们的认知在乐观情绪推动下最终认为基本面应该涨到15元，其中认知偏差额外增加了3元的利润和机会。相反，当基本面发生不利变化时，内在价值从10元减少到8元，此时投资人在认知领域形成的结论则有可能是内在价值衰减到4元，因为基本面的不利变化直接使投资人的情绪陷入悲观，悲观的情绪强化了认知偏差，于是基本面本来应该合理决定的价格是8元，认知偏差强化扩大了不利因素导致股价跌到4元，如此则迎来了4元的机会和利润。
      基本面不变时不会导致机会，当基本面真实的发生变化时，无论好坏，由于人类客观存在的认知偏差会使得好的和坏的基本面变化都可以导致机会。差别在于好的基本面变化的认知偏差是一种乐观的认知偏差，它放大了好的基本面，使得好公司身上的好基本面对价格的推动扩大，认知偏差在这里起到的作用是扩大上涨。而在不利的基本面变化发生时，认知偏差是扩大不利，从而导致过度下跌，形成过度下跌后的投资机会。在好的基本面变化时，投资人应该在第一时间积极参与买入，因为这种变化一旦发生就会在基本面本身和认知偏差两股力量的推动下扩大上涨，越晚参与获利机会越少。而在不利的基本面变化所导致的机会面前，投资人应该晚参与，必须等过度的下跌充分表现，要等待一个明显的过度反应展开和发作的过程，待这一过度反应和错误定价与认知偏差充分完成后再介入。
      “当基本面发生复杂的且后果严重的变化时，错误定价往往会比较严重，从而为产生严重的认知偏差，也就是投资机会创造了条件。但是，一般情况下真正大的错误定价还需要另一个条件来促成。”
      小王：“哪个条件最终促成了严重的错误定价呢？”
       我：“情绪和认知传染导致的错误认知广泛流行和扩散”
     “如何理解情绪和认知传染导致的错误认知广泛流行和扩散最终促成了严重的错误定价？”