凌通论坛目前最热的一个话题就是地产股的问题，有相当一部分网友正准备着手补仓。对此我愿意就当前补仓地产股提出不同意见以利于交流讨论。以下是我的一些想法：
      第一，地产被套或者着眼看好地产的投资网友，可能存在着战略判断失误和基本面把握不准确的重大问题。现在国家调控以及地产股急速下跌，还有前期地产股业绩增加，股价不涨等等这些现象，实际揭示了地产股的风雨刚刚开始。持续大幅地下跌足以证明对地产股的乐观判断，对地产股有安全边际的判断已经错了，这个错误是方向性的，是战略性的，是根本性的。大部分被套网友以及遭遇问题的投资人，实际上在根本战略决策的时候，就种下了问题。现实发生的情况和地产包含着很多潜在风险，显然没有被网友所认识到，从而形成的积极抄底，积极介入地产的战略规划。这一规划现在看来是错误的，所以当前首要的问题是从新审视，反思寻找自己的战略决策，哪一个环节错误，应该承认自己就地产股的战略判断有问题，回看到底问题出在哪里了，承认问题，找到问题，重新构思，重新安排。我们说补仓以及筹新的资金，这种手段肯定有利于降低成本，有利于困境的减弱，但是补仓这种战术性的手段，必然是在大的战略判断正确的条件下，才能发挥他根本的重要作用。在战略的判断没有确定正确的情况下，完全靠战术安排来解决问题，本身又是一个新的问题。补仓只是战术安排，根基于正确的战略基础上，优化战略的一种手段和措施。而在战略本身不正确的情况下，希望于补仓滩低成本，希望于策略性的战术手段，扭转战略失误所导致的困局，本身在逻辑上又是一个错误。所以现在的关键问题不是要安排不是要安排精巧的战术和更多的后援资金。而是重新审视环境，重新研判地产股，重新制订新的战略措施。投资和打仗一样，如果在打仗的过程中一个自己看好的战略安排一经启动就遭遇重大挫折，那么此时的统率，首先做的并不是快速地再增加资源，而是立即对战略方案是否存在问题进行修正，进行思考。如果战略方案本身有问题，虽然已经遭受了损失，此时应该停止方案，甚至放弃方案，而不是无限性提供资源，毕竟根本的判断是关键。
       第二，下跌是安全边际和投资的必要条件，但并非是充分条件。下跌导致机会的更重要前提条件是基本面依然良好，或者说下跌的同时，基本面没有发生动荡，没有发生不确定性，没有发生回落，以目前地产股的情况看，情况不是这样。地产的行业和经营是不是没有发生动荡？是不是依旧良好？是不是将来也不会发生动荡？现在这些情况其实已经很清楚了，地产股遭到了中国中央政府的大力度干涉，地产市场闻风震荡，很多问题已经长期潜在聚积起来，且当前已经有了爆发的诱因。后续的连续表现出风险来可能性极大。所以目前的地产股一方面是股价下跌，另一方面是基本面的动荡比股价下跌的复杂性还强大。在这种情况下，从基本的安全边际与投资的逻辑上看，地产股的下跌不仅不必然是机会，而且可能根本不是机会，他是合理的下跌，他是正确的对基本面不确定的反应。下跌一共可以分为二类，一种是正确的反应基本面本该合理的下跌，另一种是没有正确反应基本面的错误估值和情绪恐慌所导致的下跌。那么地产股的下跌到底属于哪一类呢？
    如果地产爆发了危机，这场危机最终也必然是会转化为机会的，这是不需要讨论的，可是这个机会什么时候出现，是很关键的。在机会没有出现之前，在危机没有爆发反应之前的这个时间段，就介入就战略性的看好，将会引入风险。什么时候地产就正常了，就能介入了，基于几个常识性的数据和指标就可以得出结论，只要地产股平均净资产收益率回到了这个行业正常的状态，回到了社会平均的净资产收益率水平，地产股也就接近正常。一个纯体力劳动，没有任何护城河和竟争壁垒的行当，他的净资产收益率在资本市场上那么高，这本身就是一个不正常的发烧过热的反应。只有在净资产收益率回归正常，他才能够说地产股的机会来临了，现在看来，高高的净资产收益率根本没有动，同时，只要我们还能在街头看到买房卖房，房价上涨热烈的讨论，地产股就不会处于正常状态。因此，大家还应该深入地研究基本面，观察社会经济的现实。