在上百年的投资实践中，人们已经总结出投资者获取成功的关键：是买入拥有确定性的公司。这种确定性通过对行业的需求结构和竞争格局进行深入的分析，通过对企业的管理水平和经营能力系统的分析,，可以把握住这类企业的未来，追踪确定性的投资思想造就了长线价值投资，买入并持有的盈利模式。今天凌通想要表达的是和确定性投资不一样的另一种价值投资模式，买入变化性。

一个行业、一个公司在具体的经营过程中，始终是变动的，社会经济始终是在变化中不断向前的，有时候某一个行业处于困境，有时候另一个行业摆脱了困境，变化是社会商业机会的核心特征。因为煤炭价格猛涨，加之电价受行政管控，所以中国所有的火电企业都处于困境，它们的经营无论企业如何经营都摆脱不了亏损，中国电力企业的股价全面崩溃。在这种情况下，我们需要思考未来有没有变化，如果是煤炭价格下跌，或者是电价上调，就意味着电力企业全面解困，电力股价全面启动，这就是凌通所说的变化性的投资思想。中国古代的大商业家非常理解并善于利用变化性，天旱他们就要做船，而天涝他们就要做车，他们的经营行为是着眼于未来的变化，不是盯在眼前的表面情况上，他们强调要乐观时变，要特别重视在社会经济的变革中，寻找商业机会，把对变化研究做为商业的首要任务。他们坚信商业是轮回的，甚至于农业生产的丰欠都是交替出现的，因此他们丰收年景时，买进粮食，出售丝、漆。在欠收之年，出售粮食。他们认为从来没有永恒的高价格，也从来没有永远的低价格，商品的价格高低是交替出现的，在这种交替中，利用时间差低买高买是商业的灵魂。这就是利用变化性进行商业经营！其实当一个行业处于兴盛的状态时，往往会在不久进入衰退，同样一个行业处于困境中时，常常会迎来复兴，这是一种普遍的现象，在这种兴衰交替过程中，孕育着丰富的投资机会，读者不要以为凌通所说的是要买入周期性公司，我们完全没有那个意思，我们这里的变化指的不是固定的周期性变化，而是指各行业互相联系的过程中，普遍存在的产业与产业之间，企业与企业之间的兴衰影响规律，就象此前所说的因为煤炭价格上涨，引起电力企业亏损。

在变化性把握的过程中，是要比把握确定性难的，但是变化性再难也不外乎物极必反、周而复始、否极泰来的基本常识。如果一个产业发生了困境，并因此这个行业进入消亡，那么与这个行业相关的其他行业也将会消亡，这种情况在正常情况下，是不会轻易发生的。产业发生了困境，不会让产业轻易消亡，之后常常会迎来复苏，这是一种规律性大概率事件！而大概率事件就是确定性，因此，变化性其实也是确定性！

对于很多非周期性的行业，它们的变化性更容易把握，因为非周期行业的经济特征是相对稳定，但稳定也不是从来没有低潮和困境，当这些非周期的公司因为某种原因陷入困境，股价极度低迷的时候，从某种意义上讲，变化就可能会自然发生，这是一种规律性大概率事件！此时积极地介入这种公司，等待变化的发生，就是凌通所说的追逐变化性。虽然做了这么多的阐述，但是我们觉得还没有把变化性的道理讲清楚，简单的说就是一句话，某一个行业和公司它的经济特征具有长期稳定性特点，但在某一个时段因为某种原因陷入经营困难，股价非常低迷，这个时候积极介入这种公司，可能会获得较好的回报，因为事物总是变化的，总是兴衰交替的。洞悉变化，利用变化也是一种投资方式！