一、公司长期税赋水平高于同行的原因是什么？08年国家统一内外资企业税收是否会改变这一问题？

答：与蒙牛相比，蒙牛是外资企业，所以税收本身就低，同时蒙牛所在的和林县是国家级贫困县，蒙牛又因此减税，同时在占用土地等资源方面和林县长期免收蒙牛的费用和税收，所以与蒙牛相比，伊利的税明显偏高，０８年，所得税变成２５％对伊利没有重大影响，因为伊利在前段时间０７年获得了西部大开发优惠税率，所得税已经是１５％，只是伊利在全国有近百家生产工厂，有些地方执行的是３３％，随着０８年降税，这些工厂的利润会增加一点，但整体影响不大，基本上没有影响。

二、公司的原料成本（包括原奶、辅料）到现在总体上升了多大百分比，07年底，08年初公司调高了产品价格，总体上平均上调了百分之多少？

答：从去年９月源奶价格和辅料中的糖、油价格大幅上涨，年底的调价没有完全转化成本的上涨，虽然大部分成本得到了转移，但是毛利率还会因此以较小的幅度有所下降，在涨价后大、中城市的销售基本没有影响，在一些中小城市和落后地方，也反映出一些对销量的影响，不过目前说涨价影响销量也不能下结论，要看前半年的销量，销量的影响即使有也不会太大。

 三、公司07年年报中有9000万的政府补贴，为什么政府会给9000万的补贴

答：０７年的９０００万政府补贴是非经常性的，是一些新工厂建成政府给的补贴，此后就没有了。

四、公司的各主要产品的毛利率均下滑其原因何在？公司预估08年毛利水平会怎样变化？

答：０８年的毛利率主要决定于原材料的是否稳定，如果原材料的价格能稳定住，整体没有大的变化，公司预估主要原材料的价格可能会稳定下来，不至于在大幅变动。历史上所形成的毛利润走低，主要是产业竞争激烈和行业进入壁垒低所导致的，整个产业的竞争激烈程度，还将延续，但不至于更严重。未来企业毛利率大幅提升，似乎也没有可能。

五、公司奥运市场宣传投入多少？预计除企业品牌和声誉的提高外，可带来08年多少主营收入增长？奥运赞助的形象能多大氛围的提升企业的竞争力？未来伊利战略的2～3年主要的赢利点是什么？

答：奥运宣传费用并不是额外预算，是用每年的计划中的营销费用赞助奥运，由于赞助了奥运所以公司减少了其它广告的支出，比如，减少了在地方电视台的广告投放量，赞助奥运没有额外增加其它费用。如果从综合效果看，赞助奥运远比其他方式更有效果，具体对销售的促进难以精确量化。

    六、公司在08年预计目标利润达6亿。实现此目标公司的依据是什么？已经过去08年前几个月表现出来的经营效果与经营数据，能支持公司这一发展目标吗？

答：公司０８年预计６个亿的盈利，是税前利润，０８年税前利润６个亿的盈利，与０７年实际盈利相比，增长率是一个常规增长率，大概在２０％，因此实现起来可能性是有的，不过有一个问题需要重视的是公司很担心再次出现奶源风波，奶源的价格一旦发生波动，就会严重影响公司的利润，只要不发生奶源波动，公司应该能完成这个计划。

七、公司的主营收入近200亿，与竞争对手蒙牛不相上下。但公司净利润几年来一直只相当于蒙牛的一半左右，导致公司净利润低的原因是什么？是产品毛利润低？还是经营费用高？还是管理费用？盼公司能较详细介绍。

答：公司广告营销费用比例大，是造成公司利润水平低的原因，公司已经认识到这点，今后的广告宣传尽量增加软广告，从而降低广告费用。

八、关于行权问题公司高管的回答如下：

答：之所以行权只占有1%是两个原因：一、管理层手上现在没钱，没法儿大比例行权；二、通过行使1%表达愿意行权的意向，进一步的行权现在遇到的主要困难是管理层没有巨额资金，正在与很多金融机构进行联系融资。行权的进程与何时能融到资直接相关。

九、关于鲜牛奶会取代高温奶的问题：

答：公司认为这是一个繁杂漫长的过程，鲜牛奶实际上是以大量小乳品厂存在为前提的，鲜牛奶在国内的发展意味着大乳品企业将推动竟争优势，这与国家产业政策相背，所以鲜牛奶的发展不会快速出现。

最后，高管表示：公司上下都在想尽一切办法在促进发展，公司非常感谢股东的关心和关注，公司全体人员都深知市场竞争的残酷和激烈，为了公司股东的信任和期待，公司管理层将竭尽全力回报股东！

会议期间凌通接触到了几个伊利的小非，以下是他们的情况介绍

伊利股东大会上的小非们

目前股市暴跌，市场普遍认为是大小非减持造成的，市场也认为大小非减持将会全面快速抛售，从而把股市带入地狱，在伊利股东大会上，凌通接触了四个小非，他们的心态，想法和做法完全不一样，凌通如实记录，供大家参考，这四个小非均是９３年伊利股份化的时候入股，到现在为止平均盈利１３０－１５０倍，他们大部分是千万富翁．

 不会卖出伊利的小非

来自包头的一个小非，羞涩地告诉大家，自己不会炒股，希望大家能教一下。他告诉我们自己的伊利股份虽然解禁了，但不会卖出，因为自己觉得这个公司会越来越好的，过去的十多年既然企业能从那么小的状态发展起来，现在没有理由不发展，不管怎么说，对伊利是有感情的，是信任伊利的，认为伊利是能发展的，所以长期不会卖出。人们问，你为什么会认为伊利还会进一步地发展，他的回答是：不知道，是一种感觉。

卖出后还想买回来的小非

来自呼和浩特的一对６０多的夫妇，在解禁后以３８元的价格卖出了一部分伊利，在问他们为什么在这个价位卖出，两位的回答是价格太高了，感觉该卖了，由于他们卖出少部分后，股价掉了下来，这对夫妇反而决定要进一步地买入，在他们看来，目前２０元左右的伊利至少是不该急于减持的，虽然他们的成本接近于零，相反更进一步地追加，是他们目前考虑的事情，

    奥运会前一股不留，全面减持

    有一位７０多岁的长者，他公开宣布，解禁后一方面已卖出一部分伊利，另一方面他将会在奥运会前全面减持，一股不留，我们问他，为什么要在奥运会前卖，不在现在卖，他的回答很简单，卖是肯定想卖，但是既然跌了就不着急卖，历史的经验也证明了，在跌的时候卖，从来都是不利于自己的，关于为什么要卖的原因，老子给了三个理由：1）他这个年龄，钱的多少也没有意义了，他需要安度晚年；2）从他内心深处来讲，他更认同以郑俊怀为主的老一批创业者；3）也许是因为存在年龄差距，他对新一界领导人的行为方式不太理解，因此。综合作用下他决定卖出。

这三个小非均是９３年开始持股，均是获得百倍以上，他们的持股成本基本是１角多点，虽然持股成本如此之低，但他们普遍没有因为自己持股低，就卖出。他们的卖出依据主要是基于公司的价值度、发展前景以及自己对企业的信任程度，大部分小非在解禁以后，都要卖出一部分，换些零花钱，把账面盈利变成钞票，买房子，但全部卖完，快速离场，不常见，小非的进退选择，更加以企业本身的情况为决策依据。当然，如果股价特别高的话，小非们也会减持，也许伊利股东大会上的小非们不具有普遍代表意义，但它至少证明了小非不是一解禁就立即清仓，小非更向价值投资者。

还有一些小非，他本来想卖出手上的股票，但由于自己的公司破产，所以现在技术上他没办法用原来的公司开户，从来就没法卖，在这种情况下，它也重新思考后，认为反正也卖不了不如长期拿着。根据这些小非们的介绍，还有一些其它小非一解禁就全部抛售，但这个比例不大。