上接：不懂心理，就不懂价值投资（上）

在现实投资中，出现了低价格的时候，必然是大众和市场整体心理全面崩溃，信心全面丧失，恐慌全面漫延，整个投资人的情绪发生了极端不正常的时候。这是最好的投资机会，但很多投资人他的所作所为不是保持自己的心理平和稳定和理智，利用大众的悲观行为所出现的错误价格信息，成功买入获取机会，而是被大众情绪同化，很多投资人都会出现这种情况，他平时认为一个公司值10元，可是当所谓的危机，当一些大家看上去很可怕的事情发生的时候，股价变成了5元，此时是真正的介入良机，但是大部分投资人反而在机会出现的时候追随大众情绪，放弃了原来的信念，他反而不敢买入，这就是心理不过关，自我管理不过关，心态平和控制能力不过关，从而就把握不住机会，从而就不能成为一个好的投资人。

我们持续分析下来的结论就是价值投资实际上是必须研究心理，必须高度重视心理，心理课对大众情绪的理解，对自我心理的控制，是投资人关键的课题，也是最高的境界，其他所有的问题都可以被列为次要的问题，唯独这个问题是永远的决定成败得失的根本因素！估值只是个基础，比估值更重要的是抓住低买的机会，把握住低价出现的机会，而低价出现只有在全面恐慌，全面危机和心理崩溃的时候，这个机会出现的时候，很多投资人的心反而被压垮了，反而变成了一个给别人创造机会的创造者，他反而也低卖，给别人创造机会，而不是提供买入占有机会。

时机只有在心理崩溃，预期低迷，恐惧漫延的时候出现。从这个意义上讲，如果不懂心理，不能利用大众心理，不能在大众情绪暴发的时候用平和稳定的心态去抓机会，那么你永远跟投资获利没有缘分，就不可能做好投资这件工作。所以投资的核心是心理，不是智力问题，过去认为智力是投资的关键，如果这一观点成立的话，每年股市中的赢家都应该是各大院校的高材生，事实上这些高材生的投资回报率是没有特殊优点。所以，各种迹象证明投资不是靠智力，智力是它的一个小的基础，我们不能说投资跟智力没关系，但是投资的成败跟智力的关系不大！它是与情绪、心理有直接的关系。情绪、心理占投资成败要素的70％以上。从这个意义上讲，其实你没有智力也无所谓，智力也充其量占10％～20％。所以如果你没有知识，没有智力，其实就可以根据情绪来做，就根据市场情绪特征决定买卖依然可以成功，不需要智力成功也不是不可能。但是，没有心理，没有对市场大众心理的理解、认识和利用，没有对自我心理的管控，那么要想成功，可能性为零。对大众心理的利用、理解和把握，以及对自我心理的管控，说起来复杂，其实也很简单，那就是在大众悲观、绝望、恐惧的时候你要贪婪，反过来在大众乐观，积极买入的时候你要恐惧，你要卖出。就这么简单，就像巴菲特说的“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。”只要能做到这样的状态，只要能够按照这样的原则去操作，你一定是投资的大赢家，而且可以成为长期赢家，这就是心理在投资过程中重要性的体现。所以，投资就是一个心理游戏，不是智力游戏。

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