巴菲特在1978年给股东的信中提到一个经营业绩非常好的被投资公司，这家公司名字叫SAFECO保险公司。巴菲特对它的评价是：“他们的核保能力无与伦比，他们的损失准备提列相当保守，而他们的投资策略也相当合理。SAFECO的保险事业营运纯净利润远优于我们的其它公司。”

对于这样一家令巴菲特无比满意的公司，巴菲特借此引出了一个全新的投资理念----“投资人是旁观者”。对于好公司投资人要习惯善于刻意旁观，并且要努力克制自己，不要干预公司经营。巴菲特在1978年的信中写道：“SAFECO公司的经营决策，过去的记录显示他们营运管理的绩效甚至比我们自己经营还要好，虽然闲坐一旁看别人表现，难免有点无趣且有伤自尊，但我们认为这本来就是被动参与某些优秀的经营阶层所必须牺牲的，因为就算有人有幸得以取得SAFECO的控制权，最好的方式还是坐在一旁让现有管理阶层自由发挥。”

投资人是旁观者，这是被投资人普遍忽视的问题。至少在中国资本市场上有这样一类投资人，他们甚至于希望知道管理层每天几点上下班，每天干了些什么，公司的任何事情都想参与甚至干预。这类投资人对公司过度关心，当然这种过度关心的投资人远比那些完全不关心基本面，只关心价格的投机者要强，然而这种过度关心仍旧不对。你是个投资者，从事依靠选择有潜力的行业，有诚实且能干的管理层管理着公司而致富的职业，你最关心的问题应该是选择投资谁。在选择之后，对某些重大事件可以发表你的看法，并且体现你的存在，而对于日常的具体事件，你应该知道，大部分情况管理层的专业知识和相对经验要比投资人多，投资人不必在这个时候体现自己的存在。做为一个投资人他应该记住巴菲特所说的“闲坐在一旁，看别人表现”，这是投资人所必需的。

2009年初，凌通在网络上突然看到一篇由投资人发布的反对中国平安修建一个高达100层以上的大型金融大厦的贴子，这个贴子建议大家都反对中国平安修建一个高达100层以上的大型金融大厦。凌通不认为这个发布贴子的投资人有什么不对，不过我们自己认为在中国平安是否有必要投资兴建一个大楼这个问题上，我们没能力做出判断。这项投资是好是坏，因为凌通确实没有能力加以判断，因此对这个问题我们决定做一个旁观者，由管理层和其他有能力讨论这个问题的股东来决定。 2009年2月，我接受美国彭博新闻驻中国记者采访，记者问：“平安在富通投资失败后，你认为是应该继续出海，还是回归本国？”我答到：“平安是否应该继续出海，这是我所没有能力回答的问题。作为投资人，我认为这个问题属于管理层的职权范围，在管理层做出充分总结之后，管理层的决定才是最恰当的。一切由管理层决定，即使投资富通失败了，管理层的专业程度，远比一般投资人更专业。虽然网上有人说，平安董事长马明哲的投资水平不如散户，这恐怕应该是玩笑。”

事实上投资的关键是选择，投资人是标准的无为而治者，只要他能找到有发展潜力的好公司，然后参与其中，剩下的就是无为而治。这一点对投资人来讲需要高度重视，你实际上是发现成长之道，然后顺道无为的角色。这是投资的本质，而顺道无为所以能获取收益，其原因在中国哲学中有完备详细的介绍。

老子的《道德经》中提出“无为而治”，强调收摄智慧，强调不要盲目地运用智慧，强调在大部分情况下尽量不要有所作为。这种观点长期被看成消极的人生态度被批判，然而老子的这种观点至少在资本市场上已经被实证所证明。大家实际也能感觉到，在自己身上也可以做一个反思证明。老子进一步地强调，不作为所以能够有成就，他的前提是顺道以后的不作为。顺道是不作为的前提，并不是说每天起来吃饱喝足，浪费光阴。这种不作为就能成功吗？老子没有这个意思，老子真实的意思是顺道是前提。首先要认识道，认识规律，认识社会的潮流和趋势，在认识之后顺随搭乘这种趋势。一个兔子在奔跑中撞到树上死掉了，被一个人看到了，这个人决定无为，就一直呆在树底下，等待大量的兔子出现，这种无为不是无为而是愚蠢。他的错误之处在于他没有发现道，没有发现规律，而是把偶然当成规律，然后就去无为，这是错误的，就象你在某个ST公司身上无为，结果可能会跟在树下等兔子是一样的。认识潮流和规律是无为绝对的前提和基础，在此基础上不作为就能成功。

投资也是如此，对于投资，真正的工作是选择投给谁，这个问题一旦被解决，剩下的你什么都不需要管了。投资的无为一定是发现了一个真正的成长股，一个真正的产业的潮流，一个真正的社会进步的趋势。巴菲特说过，投资的关键是发现一个湿滑的雪道，一旦发现这样的雪道，剩下的就是你顺着它滑下去就可以了。对于最终的结果并不是说你滑雪技术怎么样，而是有没有这样湿滑的雪道，湿滑的雪道是关键。

在价值投资这个领域，无论是长期投资，无论是安全边际，他们成功，他们挣钱，基本和技巧没有关系。长期投资的成功是发现长期成长趋势，而安全边际在短期内价格快速回升，原因就是因为价格大幅低于价值，价格大幅低于价值必定要回归，是一种不可避免的过程，只要有这个道存在，你就搭乘上去就可以了，其他并不重要。重要的是寻找必定如此的趋势和道理，然后无为。

投资不是一个天道酬勤的行业，而是一个什么也不干就可以大获其利的行当，这是为什么？总归是应该有个道理吧，今天凌通试着寻找下这个道理。

老子作为一个大思想家，他提出了无为而治的思想，而另一个军事实践家孙子，在《孙子兵法》中提出的制胜原则与老子的无为而治完全一样，只不过《孙子兵法》更具体。《孙子兵法》中说道，对于战争来说，最重要的是在容易打胜仗的时候才启动战争，胜仗绝不是依赖于超群的智慧，也不是依赖于出奇不意的计策，更不依赖于勇猛的拼杀，真正的制胜之道是只打那种一定能取得胜利的战争，发起战争一定要攻击那种完全处于失败地位的敌人。比如，你领了一千军队和五十个人作战，那么你一定胜利！这种情况就叫易胜，也叫必胜，还叫全胜。

发现处于绝对失败地位的敌人，与处于绝对失败地位的敌人打仗，不用智慧，不用勇武，不用打就能必然制胜。这种观念和老子说的无为而治，完全一样，只是比老子说的更具体。这种胜利，《孙子兵法》叫易胜，其实凌通认为也可以称之为道胜和无为而胜。

回到投资领域，如果我们发现了某一个公司的实际价值是10元，而现在它的股价是1元。这个时候，你以1元买入，你一定赚钱，这就是著名的安全边际投资法。10元的东西1元卖，你发现它买入，那么此后你无为就可以获暴利。而你所以无为就可以获利，是因为从道理上讲，10元的东西，迟早价格会从1元回归到10元，这是一种道，是一种规律，是一定要发生的事件，是一个绝无悬念的没有任何不确定的必然。10元的东西成为1元，实际就处于易胜、道胜的状态，就可以买入之后完全无为获暴利，这个暴利是价值规律给你提供的，是经济法则给你提供的，不是你争取来的，不是你努力来的，更不是你勇猛拼杀，频繁交易所获取的。资本市场上所有真正能赚钱的投资机会，不管它是什么样的具体形式，它们共有的本质特点是，如果它真的是个投资机会，那么它一定是不需要你做任何事情就可以赚钱的。凡是你需要不断地做这做那才可以赚钱的方法手段，在资本市场上都不是真正的投资机会，都是一种虚假的机会。在资本市场上凡是用技巧追求利润的作法，都不是能够赚钱的方法。资本市场上真正的战略机会，它一定不需要你管，不需要你干预，最终钞票自动进入你的口袋。这是资本市场最与众不同的特点，而能够在你不管不问的情况下实现资产增值，它的动力和原因具体来说就是价格明显地大幅低于价值，因为有这一点，所以它一定会涨，它绝对要涨。你需要做的就是做出一个基本判断，现在的价格是不是低于价值，只要是这个条件具备，那么你就参与进去，剩下的价值规律会为你解决一切。这种价值规律驱动下的必然上涨，从抽象的哲学角度，其实就是道支配事件的变化。在价格低于价值之后，你买入其实就是发现道和顺道，此后持股待涨就是顺道后的无为。发现道，其实就是找低估，顺道就是买低估，无为就是等待低估以上涨的方式消失。整个一个安全边际的逻辑过程，完全与孙子兵法和老子的思想一样。

待续.......