如何对上市公司进行调研？近期广大投资人不断地提问,问这个问题，大家都想了解如何对上市公司进行调研,同时整个投资界对这个问题很少触及,所以凌通在这里结合自己的经验，对这一问题做一个初步的阐述:

不进行实地调查也可以发现成长股!大家一定觉得这个观点很奇怪，事实的确如此。在10多年前，做为一个普通的个人价值投资者，凌通选择了很多有成长的股票，回报都不错，但当时基本没有去过上市公司调查，因为作为一个个人投资者，面对千里之外的上市公司，极难去所投资的公司访问，这些困难包括：时间问题、资金问题和去了没人接待问题。现在这个问题现在对于大部分投资人来说仍旧是很大的问题。

我们自己的经历表面，在没有办法进行实地调查，并不是不能发现成长股。这时我们主要是采取了一种抽象把握的投资选择方法，这种抽象把握的方法简单地说，就是先从道理上思考为什么有些公司能成长，这种成长的理由和逻辑是什么？比如：茅台、伊利等股票，股价大幅上涨，基本面持续成长，我们就解剖这些成长公司，思考它们为什么能成长，于是发现了这些成长股在需求特征，供给特征以及管理层和治理结构上有一些共同的相似性，我们把这些条件反复地总结推敲后认定任何成长股必需满足这些条件才能成长，而满足了这些条件它就一定能成长。于是凌通的手里相当于得到了一把量测成长的标尺，拿着这个标尺进行量测，符合条件的就认定它是成长股。

这些成长条件都是一些高度的抽象逻辑和法则，是高度宏观地逻辑和法则。比如：我们认定成长必须是在需求无限增长的环境中才能产生，成长必须是在供给垄断集中的条件下才能出现，这些原则都比较宏观和抽象的。用这些原则选股，是对被选择公司的最宏观最抽象的经营状态和条件进行判断。虽然，这种方法太过于宏观和粗线条了，但在各方面条件不具备的情况下这种方法还是很有效的！

这样一种成长选择模式，有其深刻的理论基础。在人类几千年的认识论领域存在两种对立的思想，一种是著名的没有调查就没有发言权，这种观点认为对任何一个事情的认识都必须亲身感受和实际触摸，否则不可能有正确结论；另一种认识论是，首先认识根本道理，然后利用根本道理可以通过推理来获得具体事物的正确认识，在对普遍规律和共同本质有了深刻的认识之后，可以透过推理和演绎不接触具体事物，了解具体事物的发展原则和变化方向。比如，人类认识到万有引力的规律，利用万有引力规律计算出在太阳系里还有一颗未被发现的行星，最终人们根据计算结果就到这个行星。

凌通说的这种通过认识成长的根本规律和宏观逻辑然后利用这些规律和逻辑依次寻找成长股的方法，显然属于第二种认识论。这种认识论在中国历史上非常普遍。比如，“秀才不出门，便知天下事”的古语，“运筹帷幄之中，决胜于千里之外”的古语。战争的指挥者不到战场就能指挥打胜仗，原因是他利用了基础规律指导具体战争。对这种认识论，中国古代大哲学家老子有专门的论述，老子认为只要认识了事物总的变化规律，就自然认识了具体的变化。老子同时认为万物都有根本的变化规律，透过一件件具体事物的分析，运用规纳的方法就可以抽象出整体的变化规律，有了整体的变化规律，就可以认识了所有具体事物。

总体上看来，在没有办法进行实地调查，并不是不能发现成长股，这时主要是利用宏观规律来选择股票。这种方法的问题是太过宏观，太过粗，只能判断长期的宏观趋势，与中观的具体变化的把握没有办法实现，这种方法只能做长期持有，不能做中观的操作，只能形成定性的结论，难以形成定量的细化，这是它的局限性。解决这种局限性就需要通过细化和去上市公司走访来实现，下一节我们讨论如何去上市公司走访。

关于通过企业发展和成长之道来把握成长股的选股思想，在凌通所著的《你也可以成为巴菲特》这本书的第59页到62页有详细介绍。以下是从《你也可以成为巴菲特》书中摘抄的与本文有关的部分内容。

对成长企业的寻找，就是对成长的条件、原因和理由的寻找。只要你找到了具备成长的条件、原因和理由的公司，那么公司的成长将必定会随之而来。什么是成长的原因理由呢？固然对不同的行业和不同的公司有不同的差异，但根本上他们不外乎是产品有优势，管理有特点，需求庞大。寻找成长股，实际就是寻找成长的条件，寻找具备成长条件的公司。

西方哲学的大师级人物——黑格尔认为，宇宙中一切的变化之所以能够发生，是因为在具体事物背后具备和存在着一个支配事物变化的规则、逻辑和道理，所有现实所发生的任何变化，在变化发生之前都已经具备了变化的条件和理由，如果不是因为这些实际变化的条件在变化之前提前具备，那么实际的变化是不能发生的。黑格尔认为宇宙中万事万物，之所以由小到大，由低级到高级，由简单到复杂不断地向前演化，是因为在万物变化背后存在着一个支配万物变化的逻辑体系和规则体系，万物变化不过是对起支配作用和逻辑体系的表现和在时间上的展开罢了。黑格尔进一步认为，分析事物变化的条件、理由是认识事物变化的根本途径，通过对事物变化条件的分析可以预知未来。

中国的老子反对就事论事。他说：“天地万物都有起始，万物始作时就已经具备了支配万物发展的根本决定因素。如果知道这些根本决定因素，就能深刻认识万物，预知万物的未来发展。”老子这段话的意思是，任何事物都有产生兴起的时候，在事物开始出现的时候，就已经具备、包含了决定该事物未来发展的根本决定因素，我们只要知道了这些根本决定因素，就能从本质上认识该事物，预知事物的未来。

回到股市投资，我们提黑格尔、老子并不是想引着大家去学习哲学，而是提出一个更重要的思想，那就是可以通过认识企业发展的根本规律，然后来推导出哪些公司会发展，不需要对这些公司进行特别详细的量化和具体考察。只要认识了企业发展之道，然后就可以找到那些具备发展之道的企业，剩下的就是靠时间的推移，等待企业实现这样的发展。