点击收听：巴菲特的算盘与股市噪音

  尊敬的各位董宝珍电台的听众：

大家好，今天跟大家谈的话题来自于实践，我们公司的小伙伴因为老和投资人接触，投资者问了很多具体问题，具体的问题作为价值投资者到底应不应该关注，应不应该研究思考？

我认为这些问题其实答案很简单，杰出的投资大师都曾经明确地表过态，对于一个价值投资者，有没有必要关注即时新闻、即时现象？回溯投资大师的观点来给出正确答案。

巴菲特说投资只需要做两件事：一件事情是学会如何给企业估值，第二学会正确的看待价格与价值的关系。尤其是第二句话特别重要，你是在评估价格和价值的关系过程中判断机会和风险的，而评估价值和价格的关系依托于你准确的判断了企业的内在价值。不知道这两件事以外的事情不影响你成功。

巴菲特还说过一句话，也表明了他对某些即时新闻和社会热点事件不重要的观点。巴菲特说，“投资是唯一一个业余选手能够战胜专业选手的领域。”

专业选手的专业性体现在哪里？当然是知识丰富，理论丰富，还有懂得多。其他领域，比如炒菜、修鞋和盖房，都是专业的厉害，人家干的久，业余的比不了，但是唯独投资业余的能战胜专业的，在业余选手面前无优势，而且有劣势。

另外巴菲特他明确讲过他投资不需要三高，他曾经说过：“我现在工作进行计算使用的是算盘，如果我熟练的掌握了算盘，我就够用了。”在巴菲特说这个话的时候，人类已经进入电脑时代了，所以巴菲特对使用电脑带来的计算的高效也没有兴趣，不认为高效的计算能对投资有利，他说的一个很幽默的话，我这个算盘就足够了。

电脑是个信息机，互联网全世界瞬间的信息都可以传播在眼前，巴菲特认为没用。

巴菲特还说过，复杂的行为远不如简单的行为，简单的行为更有效。巴菲特是强调简单，一生惯用简单，所以他可以用算盘计算，当你必须用大型计算机计算一定是你太复杂，对于这个太复杂的巴菲特都说没用，跟简单的行为相比复杂的并不有利，你就玩简单就行了，而且他多次说过说要想成功投资大家最好对各种投资理论一无所知。

无知有利于投资回报。他说最好对各种投资理论一无所知，投资并非智力竞赛，智商高的人未必能击败智商低的人。所以你看他既否定了知识，否定了计算机，也否定了智力，智商高的人不一定能击败智商低的人。像我这种智商低的人至少现在还没在资本市场失败，巴菲特说过，“我真想把我多余的智商卖掉，因为投资用不着那么高的智商。”巴菲特否定了知识，否定了复杂，否定的智商，否定了无所不知的各种理论。

我们的精神领袖真就这么说，人家也真是这么做的。巴菲特、芒格、彼得林奇大体上都是商学院毕业，尤其巴菲特和林奇是商学院毕业的，但是他们都说投资者不要到商学院学习，商学院没有有利于你提高投资能力的知识，投资者应该学什么？芒格说学历史和哲学，不要去商学院，对于这样的观点，是不是就可以用来解释一个投资者到底是不是需要面面俱到，把现实发生的一切事情都搞得很清楚，很显然巴菲特、芒格、林奇都认为没有必要。

林奇写了一本书，他讲过一个案例，他发现中学学生选出来的股票最终的回报超过了基金经理，因为中学学生他就是按照生活常识，选的股他爱吃什么他就买什么，他爱玩什么他就买什么，但基金经理都是用先进的理论和新的学说选股，最后的结果是中学生的回报高一些，这都是事实。证明了资本市场是一个确实很有意思的地方。

我再提供中国古代的一些话语和中国哲人的思想，中国有句话叫做“秀才不出门便知天下事”。

还有一句话叫“运筹于帷幄之中，决胜于千里之外”，你可以看到这两句中国古语都强调了不必要每天面面俱到接触现实，而是说不要出门便知天下事，他怎么不出门便知天下事的，一会我说我用老子的话给你解释，那么运筹于帷幄就在卧室里头琢磨千里之外打胜了，他也没有要求很大规模的去大型调研什么的，接着老子就解释了，为啥秀才不出门便知天下事？

老子有一章提出：“不出户，知天下；不窥牖，见天道。其出弥远，其知弥少。是以圣人不行而知，不见而明，不为而成。”不出户，就是不出门，秀才不出门，老子这叫不出户知天下，知道天下事了；不窥牖，见天道，牖就是窗户的意思，我不向窗户外面看，我就知道天道了。然后老子又进一步的讲，其出弥远，其知弥少，你走得越远，知道的越少，所以圣人不行而知，不见而名，不为而成，最后老子又回到他无为而治，无为而胜。

所以你看为什么秀才不出门便知天下事，你从道理上搞清楚了，你从本质上搞清楚，你从规律上保证这个世界就是高了就得低，低了就得高，高低交替就是资本市场永恒的规律，这个道理谁不知道，只要你信这个道理就可以了。

孔子也说过一句话，论语有一句话叫“君子务本”，君子重视那些根本的道理，“本立则道生”，重视根本的道理，你就有道了，所以孔子言下之意，君子不要每天到处无所不知。

孔子还说过一句话，“巧言令色，鲜以仁。”就说伶牙俐齿的那些人不见得有仁德。所以君子务本，在根本上掌握，根本上知道本立则道生，你真正在根本上搞清楚了，那道理你知道你懂了，你就能做到，就可以做到，无为而成。

老子还说过一句话，“多言数穷，不如守中，”这些话都是强调事物发展变化决定于一个深层次的根本的东西，你只要在根本上知道就可以了，这个根本的东西的理解还很容易。

所以巴菲特说业余可以战胜专业，因为专业的不从根本上解决，就从现象上用大型计算机搞了方程式，普通人他只要抓住根本的东西就可以了。在根本的东西上，比如说我投资茅台，后来我才顿悟了，一直以来支撑我的就是认为人类向往美好生活的愿望是人性的本质。好酒，包括美女肯定不会找不上对象，当时说茅台没人喝，就等于说美女找不上对象了，美女没人要了，这怎么可能？

所以既然根本的东西最重要，包括银行，那时候人家说银行要破产，银行是所有行业提供货币金融资源的，它就像心脏一样给任何行业输血，输血的都没了，各行各业能好？多可笑。所以立足于根本的东西，事情就看得清清楚楚，你要着眼于局部，无所不知，你就变成什么也不知道了。这就是我对这个问题的回答。

我的伙伴们，投资者每天不用非常清楚知道现实中发生了什么，尤其是金融市场的事件，包括各行各业，尤其你投资标的物的行业和经营阶段。

短期的经营状况也不重要，也是噪音。

每天的交易价格更是噪音。

你离不开这些噪音，你就理解不了真正重要的事情。