别把一时半会收益当回事

收益只是个结果，是对资产管理人行为的打分，你拥有正确的符合经济规律投资规律的行为，你没有急功近利，你遵守了经济规律，价值规律，最终你就会有好收益，收益不重要，重要的是行为的合理性。我关注的是自身行为的合理性，保证自身行为的合理性。当与大多数主流认知截然相反，导致你看上去就像一个傻瓜，人们嘲笑贬低你，但你知道你不是傻瓜，你是真相和真理的拥有者，你将最后胜出。你对嘲笑贬低视而不见，听而不闻，只关注自己是否正确，如果你在意短期收益率（无论涨还是跌），你就做不到特立独行，独立思考。也许这就是巴菲特说的，要关注场上的比赛，不要关注记分牌。如果一个运动员不断关注记分牌，那么他根本无法静心比赛。

当时你因为有正确认知反而收益悲惨时，你要充满乐观，充满了自信，你把一切光明美好的词语都送给了自己，你是正确的！你是绝对正确的！你是真理的化身，你将拥有一切。如果在被疯狂大众的非理性碾压时，你能做到绝对自信，你的价值观、投资理念和投资行为得到升华，对人性的理解就会得到飞跃。我永远不会怀念我经历的那些被非理性碾压的历史性时刻！

机灵鬼在股市活不长

我们总认为，管理者灵活机动的策略能创造超额利润，实际上历史统计数据证明主动的交易、频繁换股等策略，都没能创造超额利润，反而是那种死不动摇的坚定持有某一些优质资产的公司的投资者创造了超额利润。所以我自己在投资策略上常常依据《道德经》，常常相信无为而治，常常相信不发挥人的灵活性机动性，靠客观资产的质地，靠企业的增长来创造利润。靠被投资公司的质地和竞争优势获得利润，中间过程我们希望自己成为一个只买不卖的投资人和管理者。当股价波动到很低的时候，我们就会加大投资规模，为此我们甚至愿意负债和使用杠杆，当股价涨得很多的时候，我们也并不卖出股票，而是用看跌期权等工具进行资产保护。

学习大师是基础，自己摸索是关键

坦率地讲，过去的十多年，我都是在阅读大师的文章书籍中度过的，但是十多年过去了，我越来越觉得看别人的东西永远不能真正的进步，资产管理是一门经验科学、是一门实践科学。很多最关键的能力均无法来自于课本教科书和他人的经验，虽然其他成功者的经历有启发作用，但是核心能力核心原则均不能来自于他人的经验，必须自己体会自己揣摩自己推敲。所以我现在已经把绝大部分甚至全部精力用于自己思考，在实践中反复的证实或者证伪自己的想法。大师的文章书籍帮助我走入了这个行业，但是要想在这个行业走得远，甚至做出一些成绩，必须脱离大师，必须自己去思考，自己去实践，自己去总结，创造出自己的独特的体系。这种体系包括投资对象选择的体系，也包括过程管理的体系，甚至包括团队组织建设的体系。就根本上讲我们不能通过教科书，也不能通过模仿大师获得真正意义上的成功。通过自己艰辛的努力总结出属于自己的东西比学习大师更重要。　

好投资人都是思想家

一个码头工人养家糊口靠的是体力，靠的是身体中的物质力量。一个资产管理者一个基金经理养家糊口靠的是什么？靠的是思想，靠的是与众不同的观点，如果一个资产管理者不能使自己变成一个思想者，甚至变成一个思想家，是绝对做不好资产管理工作的。资产管理是思想的较量，是思想的博弈。没有思想的资产管理者就像没有体力的码头工人。所以我对自身的要求是希望自己能成为一个思想者，甚至能成为思想家，哪怕是一个三流的思想家。我们都知道索罗斯、芒格，这些杰出的投资家都变成了哲学家和思想家，真正的投资家最终都将走向思想家和哲学家。因为投资要准确地预判未来，预判未来是一个思考分析理性研究的过程。另一方面投资必须克服人性，克服内心深处的贪婪与恐惧，这种对人性的克服需要哲学，没有哲学思考，没有哲学深度是控制不住人性的。哲学终究服务的是人和人性的升华。因此要想成为一个好的投资者，最终必须有哲学高度和思想深度，当然纯粹的思想家和哲学家，并不一定成为好的投资家，可是好的投资家必须成为思想者和哲学家。我在做资产管理和投资实践的时候，实际上激起我内心更大的快乐并不是金钱，而是思想上的飞跃升华和所得。孙子兵法说上兵伐谋，这是哲学思想理论是最高的谋略。这也是我不特别主张发展所谓技巧的原因，我认为最重要的是，哲理性的谋略，而不是小的技巧。

我自己通过投资茅台形成了投资于精神产业的理念，同时也发现一种全新的精神经济学的理论，这些理论的获得给我带来的主观快乐远超过经济回报，我正在努力的把精神经济学阐述的更加周详严密。精神经济学是以讨论那些非实用的，主要是满足人的情感精神和人际关系需要的商品，特有的定价机制、竞争原理和经营规律的理论，在构建精神经济学的过程中深入地研究了亚当斯密和李嘉图的经济学，发现亚当斯密的经济学主要是解决那些生存性物质性商品的经济规律，对于满足精神心理需要的商品，亚当斯密的经济学是无效的。亚当斯密的经济学就相当于牛顿力学一样，牛顿力学只能对宏观低速领域有效，微观高速领域牛顿经济学是无效的，从而产生了量子力学。现在经济学中的传统亚当斯密经济学，对精神产业也是无效的，人类需要像量子力学一样的精神经济学。传统的亚当斯密经济学认为在自由竞争的市场上，不可能有任何一家企业可以长期提价，并且靠提价得到超社会平均回报的收益。但是在中国有贵州茅台，在美国有喜诗糖果和迪士尼乐园，在欧洲有著名的奢侈品品牌，它们是可以长期提价的，它们靠提价获得了超越社会平均的超额回报率。这在传统的亚当斯密经济学家眼里是完全不可能的，他们认为没有一个产业，没有一个公司可以长期获得社会超额回报率。显然事实上中外都有可以长期提价，长期获得高利润的企业。事实证明了亚当斯密的经济学是有局限性的，它不是一个普遍有效的经济学。对某些领域，对某些公司亚当斯密经济学是无效的。这些亚当斯密无效的领域都是生产精神商品的奢侈品，是精神商品。茅台酒是为了互相促进人际关系，迪士尼乐园公司是精神服务。在精神领域，精神商品的生产经营完全与亚当斯密经济学不一样的规律，这种规律人类尚没有认识到也没人去挖掘。我有幸在投资实践上认识到了这种新的经济规律的存在，从而我正在不断的努力完善这些规律。精神经济学的理论，我已经把它发表到凌通价值网上，我完成了近十万字的书写，还有10万字我正在书写，如果有兴趣可以在凌通价值网上看。我希望在有生之年彻底完成这个理论，并把这个理论介绍给更多的人，以造福社会，以服务社会。这恐怕比挣多少钱更令我愉快和激动。