中国平安在国外投资巨亏200亿的这个事件就是一个真实的例子。一个企业当年当期亏损无论多大，只要它长期盈利能力不发生重大变化，那么它不应该受到很低的估值。但实际上，在A股市场，包括在H股市场，因为中国平安在海外投资巨亏导致投资人立即把平安的估值打得无限的低，最终平安的价格重新回升是对这种错误的只关心，或者不正常的放大眼前亏损的估值行为的一种纠正。
       周期性公司的投资机会其原理也在于此，眼前的业绩亏损被投资人不自觉的给放大了，给赋予了更高的权重，从而造成周期性公司在行业周期低迷的时候被低估了，因为被低估了，所以它一定是投资机会。投资机会就是被低估，所以当被低估了的时候就表现为投资机会。周期性公司这时存在的低估一方面客观的带有投资机会，另一方面，周期性公司必然要迎来业绩高潮，又使得在行业回暖之后投资人面对巨大的盈利又从另一个方面高估了业绩暴增对价值的影响。当一个企业的业绩在某一个年份大幅增长的时候，投资人又犯了同样的错误，他会因为业绩大幅增长就夸大了当期业绩对价值的影响力，把业绩大幅增长这个实际上对长期价值影响不大的事件的影响放大了。他会把周期性公司的估值不正确的在行业周期复苏的时候给予高估，这种高估和在行业低迷时的低估都是基于同样的人心原理，于是在这两个错误的定价中间就形成了确定的、必然的，由低估向高估转化的过程，而这一过程就形成了周期性公司的投资价值与机会。
       第二，我认为周期性公司的投资机会确定性要比成长公司的大，尤其是那些周期性行业的稳定的龙头公司。比如说：钢铁业的宝钢。因为，只要某一个行业具有不会消失的特点，因为这个行业一定会存在，所以这个行业的龙头就一定不会垮掉，一定会随着这个行业永远存在下去。钢铁业从50年的角度上一定会存在下去，只是在存在的过程中它周期性的由兴盛到衰退，由衰退到复苏。这种长期存在中的行业的龙头一定是长期存在的，并且一定是伴随着行业周期波动，表现为业绩周期波动。这种周期是社会经济赋予这个行业的不可避免的，必定如此的特征，而这个行业中的龙头又和这个行业必然的一致，所以面对如此确定的周期性业绩波动所导致的机会，它真的在一定程度上比那些稳定的成长股更有确定性，虽然我们说成长股一旦兴起了成长的时候就会持续下去，但是它那种持续的确定性我个人认为确实不如周期性行业中的周期性波动更确定。
       事实上最大的周期性行业就是股市，股票市场在全人类，全世界各地都是周期性牛熊交替的，在周期性牛熊交替的过程中，所有的上市公司的股价都会周期性的形成由低到高，再由高到低的波动，这也是很多投资人所主张的按照市盈率钟摆来投资的原理。周期性公司的投资机会与市盈率钟摆是一样的，市盈率钟摆的摆动动因是因为整个资本市场的牛熊交替所导致的股价的牛熊周期性波动，它不论你是什么样的公司，只要你在股票市场上上市交易，你就会一定的受股票市场自身牛熊周期的影响，从而股价也表现为牛熊交替提供了一种市盈率钟摆的盈利模式。而周期性公司的这种周期是由行业的基本面所导致的，是产业基本面给它引发了周期性波动的动因。不同的周期性行业的周期发生的时间不一样，实际上从这个意义上讲，除了市场牛熊交替的盈利机会，研究几个周期性行业中的核心龙头企业可以获取更多的投资机会。