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董宝珍:“买”是投资成败的根源(下)

文章来源:董宝珍发布时间:2010-01-22

价值投资并不在于过程性的操作,一买定乾坤,就象巴菲特对赵丹阳说的那句话,最终不赚钱是因为买错了,最终赚钱是因为买对了,正确的买了之后,就一直等着,直到它兑现利润,不涨就不卖,只要你确信自己是买对了,如果你在买的时候就出了问题,那后续不管怎么处理都于事无补。
       关于买是价值投资最终成功的基础决定因素这个原则性结论,我不由地也想起了两个哲学性的观点,一个是黑格尔,黑格尔在他早期的哲学著作中就指出:原因中包含着结果。一个事物最后变成什么结果了,看上去不好预测,但黑格尔从哲学角度指出,事物最终的变化结果已经提前包含在原因之中了,事物初始变化的那个点就内在地包含着事物最终的结果。黑格尔的这个哲学论断其实就是中国人说的“种瓜得瓜、种豆得豆”。瓜和豆作为一种结果所以发生了,是因为种子作为原因就包含着结果的信息,只要你从根源上分析种子的状态就能知道最后果实的情况。这个理论和我们讨论的投资中的买这个前提性的行为最终决定了后期的投资结果,其原理是一样的。还有一个是中国两个思想家提出的“全息理论”,这个理论认为原因中全息了结果,这个含义实际上和“种瓜得瓜、种豆得豆”一样的,只是它用全息来描述,全息的意思就是原因全面的包含了后期的结果,全息理论翻译成大白话就是:一切的结果都早早的在它的初始原因中全面的被包含进去了,全息就是全面的信息都包含进去了,只要分析原因就能知道结果,不管是黑格尔还是全息理论,都强调原因内在地包含着结果,通过对原因的分析和把握就能够主动控制预知结果。而在投资实践中,买就是未来投资结果和投资成败的原因,所以买是基础性的,为了寻求良好的结果,就必须在原因这个层面上按照能够有良好结果的方法去办,而这个方法就是由格雷厄姆和费雪分别奠定,由我总结出来的一句话:成功的买入包含两种做法,一个是以8毛钱的价格买入任意的值1块钱的东西,第二个是以1块钱的价格买入当前值1块钱的东西,但这个东西会随着时间的推移越来越好,越来越值钱。这就是我最近思考的什么是必然能带来投资成功的保障。