价值投资不变的原则我个人认为一句话：“在自己的能力圈里和熟悉的领域寻找真实的安全边际”这构成了价值投资的永恒的基础原则。熟悉的领域，能力圈里面寻找安全边际，没有熟悉这个前提你永远找不到安全边际，熟悉是你能够判断高低，能够把握投资对象风险和机遇的绝对前提，任何一次投资都必须坚持熟悉的原则，也就是必须坚持在自己的能力圈里边的原则，这个原则是永恒不会改变的。熟悉和能力圈作为原则的目的是为了让你找到真正的安全边际，安全边际是格雷厄姆最后留给全人类的一个词，他说：“我的投资一生最终总结就一个词——安全边际就是价值投资”。不坚持能力圈原则就找不到安全边际，坚持能力圈原则同时又以安全边际的原则为行为依据，这就是一个真正的价值投资者的行为基础和指南，而且这两个原则是永恒不会变变的，再过几百年也不会变化，谁都不能违背这两个原则，违背之后必然失败，这是不变的成份。在实际应用这两点时，除了变化没有其它出路，一切都是在变化中应用这两个原则。安全边际存在于哪里？安全边际是怎么出现的？安全边际是变出来的。安全边际既可以出现在好公司身上，又可以出现在坏公司身上，还可以出现在不好不坏的公司身上。安全边际可以出现在利多发布的时候，也可以出现在利空发布的时候。安全边际有可能是因为企业基本面的变化引起的，也有可能是企业基本面不变化，由于人心变化所引起的。以上这种种安全边际出现的情况，每一种安全边际出现的情况都带有一定的规律性。不同种情况下的安全边际操作的依据和操作方法不同，安全边际的出现是活的，是在动态中，在变化中产生的，因此具体的操作也是不断变化的，而在操作过程中所形成的经验、能力也就构成了投资者的能力圈。能力圈本身也需要变化，也需要扩张，我们说不应该走出能力圈，但是我们不应该说不可以扩大能力圈，在稳健的基础上，在扎扎实实的基础上日益扩大自己的能力圈是专业投资人所必需的职责。不扩张自己的能力圈，固守在一两种模式上看似稳妥，实则是落后与保守。当然盲目地扩张能力圈就会形成基础不稳、不扎实，但是，坚持稳扎稳打的作风，同时又能不断扩张能力圈，这就是体现在投资实践中不断地探索、不断地超越、不断地否定自己、不断地完善自己，从而体现出一种价值投资过程中的不断地变化。
       在具体实践操作中，具体的投资机会，也就是具体的安全边际在其产生、发展的特征上是五花八门、多种多样的，是活的，每一次和第一次都不一样，这要求投资人要不断地适应这种不一样，以变化的方式应对变化。与些同时，长期做操作后所形成的能力体系也是动态变化的，初期认识不深刻，甚至于有错误的认识，后期通过实践有了正确的认识就体现为变化。这个变化过程是很自然的，是一种进步的需要和表现，否定不允许这种投资者在探索过程中不断变化观念，变化想法是一种不正确的方法。除了股市之外，哪一个行业都主张创新、求新和不断超越现实和现有的所做所为。但是，唯独投资似乎表现为创新和不断探索是有害于投资人的，事实果真如此吗？在投资领域，在我们的价值投资这个范畴创新和探索真的是有害于投资人吗？在价值投资领域真的是不创新，不探索，墨守成规坚持复制别人，做别人已经做过的并且是证明可以成功的做法来做是更有利于投资人吗？我个人认为这绝对不是正确的。哪一个行当，包括价值投资都需要创新，都需要探索。如果在价值投资领域出现了创新探索有害于投资，而墨守成规，固守别人做过的反而能成功，如果这是真的，那么价值投资将变成死水一潭。