在最近一段时间里，我不仅一次听到了网友，甚至于朋友和同事的对我投资思想、理念、做法，模式的不断变化的关注，不久前网友在凌通论坛发帖再次提到这个问题：“董宝珍先生，您好。我一直是凌通价值投资网的最热心读者，我很喜欢读您写的文章，我认为您的那些有关价值投资的文章写得好极了！我看过许多价值投资高手的博客，但我认为还是您文章最好，最能发人深省，最能给人帮助。您很善于思，而且想问题想得很深，说您是思想家也有点不过份。然而，随着时间的推移，我发现董先生，您的观点有些变了。过去，您是一个坚定不移的价值投资者，您告诉我们，买入好公司的股票之后要坚定持有，只要公司基本面不发生改变，就不应卖出。可现在您却开始关注起股价的趋势了，您似乎也认为趋势到头了为了迥避系统性的风险，就应卖出股票。对此我有些疑惑，似乎也有点不认同。
       我来说说自己的观点。可以说我是一个坚定不移的价值投资者，并且也在十年的投资中取得了很不错的收益。我认为做股票就应该投资，不能投机。因为从长期看，投资必胜，投机必败。所以，作为价值投资者来说，在低估时买入好公司的股票就应长期持有，直到价值兑现时卖出。中间不论有什么波动，只要价值不兑现就不应卖出。若跟随大盘操作，价值投资就难以取得好成果。当然，在大盘高位时卖出，低位时买入，收益更为惊人。但问题是又有几个人能做得如此精明呢？做对了一次二次，是否意味着能次次做对呢？很难很难！而且，主要的问题还不在一个难字上，而是在于如此高抛低吸多次运作以后，你会形成习惯，从而变成一个彻头彻尾的投机者，这才是真正的做股票之大敌！所以我还是认为，价值投资者只要买对了以后，就应该要长期持有，远离市场，不看行情，不随大盘波动而决定自己买卖。哪怕你原先的利润被全部抹去，甚至变为深套，你也应该要坚定的持有。因为风雨不长久，冬天过后是春天。有高人说过：“股票市场里赚得是痛苦钱”。这话说得对极了！为什么买对了之后要坚持不卖出呢？原因是董先生您曾经说过这么一句话：“卖出了之后，你可能永远同这只股票分手了。”一点都不错，是这么一回事！

 事实上对于价值投资该不该变化，大家的观点分为两派，一种认为这种变化是自作聪明，是毫无意义的，只要延用已经成功的被证明是正确的基本投资模式，尤其是延用持有成长优秀公司长期不卖的操作模式就可以取得明显的，必然的成功，所以不需要费尽脑力去寻求变化，去思考新的模式，新的做法，更不需要自以为是的去找新的理论。求新求变的想法会导致投资收益下降，不管怎么变也不如长期持有优秀公司。求变的过程中也是一种瞎闯瞎撞的行为，会引入问题。这是一个主流的观点，大家都认为对于价值投资来讲，探索是多余的，无用的，甚至是有负面作用的。一少部分投资人认为不断地思考，不断地探索，不断地尝试新的做法与模式是价值投资所必需的，是理所当然的，没有探索僵固地延用老的做法可能不会有优秀的成绩，取得好的回报本身必须去探索。这引出了一个深刻的话题——价值投资在理论、观念、做法、模式、投资对象的选择上是不是就有一个放之四海皆准永恒的、绝对的、最优的方案，只要掌握了这个最优的方案，那么就会财源滚滚，不需要去探索什么新的方法，新的模式，新的对象，做价值投资懒惰比勤奋好，固守巴菲特，固守别人的东西比不断探索，自己摸索要好。人们更相信求新、求变、求异的思考不仅无助于价值投资，而且是有害于价值投资的利益的。因此，求新、求变、勤思考是错误的，正确的说法应该坚守某一个被前人证明了的做法，永不动摇的复制，重复，这种理念由来已久。
    事实上，这种理念也有其合理性。因为如果你本身学会了一加一等于二,然后你就在未来的考试中你只参加一加一等于几的考试，你一生都不会犯错误，你不参加一加三等于几的考试，你只参加一加一等于几一生都会不犯错误。你对乘法、除法、开方、乘方、微积分是敬而远之的，你不去浪费精力去学那么抽象的东西，因为你有一个窍门就是你只参加一加一等于几的考试，你只有在这种考题出现的时候你才参加，你才去应试。但是在一加一之外，在广阔的数学天地里更有趣的东西，更丰富的知识和内容实在太多了。一加一等于几绝对不是数学的全部，而且它只是数学的最起码的初级状态，这个初级状态就在于它最简单、最容易做，最不容易犯错误。因此，大家都乐于参与一加一等于几的考试，这种看上去保守的原则应该也不是错，但是整座数学大厦的内容要比一加一等于几丰富一亿倍。宣布一加一等于几就是全部的数学绝对是愚蠢和荒谬的，但是在价值投资领域却恰恰相反，宣布长期持有优秀公司被当成整个价值投资的全部，长期持有优秀公司这样的一个模式它本身是正确的，它也是容易的，它也是有回报的，一个投资人愿意终身使用这种方法就相当于他只学一加一等于几，因为这个简单不容易错，然后他就选择一加一等于几的考试去应试，这种做法从某种意义上讲也是理性的。但是，宣布长期持有优秀公司就是整个价值投资的全部，实在是一个天大的错误，就像宣布一加一等于几是数学的全部一样。所以，整个价值投资大厦被错误的理解为就是长期持有优秀公司，价值投资整个这个大厦丰富的很。