北京凌通盛泰投资管理中心（有限合伙）

钾肥投资机会或许到来

文章来源：董宝珍发布时间：2010-01-12

 凌通曾经在09年3月写过一篇关于盐湖钾肥的研究报告。当时钾肥的国内价格为4000元/吨，国际钾肥价格仍然维持在900美元/吨。寡头垄断，刚性需求，以需定产，这几个因素决定了钾肥价格从长期看，钾肥是一个长牛市。但钾肥价格短期的多少则是由当时种粮的成本决定的，如果价格偏离成本过高，钾肥价格就要回归，我们在报告里提到，900美元很难维持，钾肥价格下跌的概率是很大的，建议投资者离场，等待钾肥价格回归理性。
       2009年12月底，俄罗斯的钾肥公司BPC与中国签订了2010年120万吨钾肥销售合同，合同价格为350美元/吨，中国是世界钾肥需求大国，BPC是第二大钾肥出口商，这个价格的谈定对世界钾肥价格走势的确立起到了关键作用。国内钾肥价格也逐步逼近2400元/吨，与上一波钾肥价格起动点1700元/吨相差不远。

  钾肥进口价格的确定将会导致的需求放大到06年07年的销量水平。随着08年钾肥上涨，使种粮成本大为增加，直到使用钾肥反而比不用钾肥经济效益还差，抑制了农民使用钾肥的积极性。随着钾肥09年价格开始逐步下跌，经销商和农民变的开始观望起来，不知道钾肥价格什么时候到底，这次中国和BPC签订的价格一步到位，消除了经销商和农民不敢买入钾肥的观望心理。因为从钾肥历史数据看，每一次钾肥价格的底部都较上一次底部价格高一些。这一次的合同价格接近了上次的价格，因此它必然会使钾肥的销量放大。

  随着人们开始恢复对钾肥的需求，这就意味着钾肥的新一轮上涨开始了，钾肥行业开始进入新的一轮上升通道，目前钾肥行业主要上市公司盐糊钾肥仍然是行业内的龙头企业，投资者可以密切关注盐湖钾肥，选择时机介入。