4月17日，指数创了一年来的新低，而盐湖钾肥却出创新高。为此我们组织了研究员展开了以下讨论。 

研究员A 10:37:25

这是对盐湖钾肥的一个简评，大家看看，

研究员B 10:39:36

分析的很好,盐湖钾肥最主要的就是要看钾肥出厂价了.它对出厂价非常敏感,这时就要做敏感性分析,就分析钾肥出厂价如果出现很差的情况 EPS如何,很好时 EPS是多少了? 最后就用全年平均价等来做一个基本的分析.如过股票已经反应了钾肥出厂价很好的情况,那就不要买了.如果股票反应的是最差的情况,那就买.

研究员C 10:44:18

钾肥的合理市盈率应该多少？

研究员A 10:45:08

目前钾肥国际价格一直在波动

研究员B 10:45:18

这个还是要分析多年的情况,最好是一个周期的业绩情况,例如分析7-10年的情况,取平均PE是合理的

研究员C 10:47:54

是的！目前是高峰周期，不能把高峰周期常态化

研究员B 10:49:13

盐湖钾肥 目前来看,感觉高估

研究员C 10:49:57

俺也担心，你谈谈理由

研究员B 10:53:47

就用做好的假设好了 08年的价格我把它定为5000元/吨,09年的为6000元/吨,那08年的就是2.73+2.16=4.89 那09年的EPS 是6.08 .因为你给的EPS是2.73,计算是按3225算的

研究员C 10:54:52

为什么要用最好的假设！

研究员B 10:55:13

按15倍 09年PE 算,90的价格就是很高和很乐观的价格了.目前100的价格已经反应了市场乐观的情绪。如果出现不是这样的情况,08,09的价格不是这样,假如还回落的话,那估价一定跌的很大.

研究员B 10:57:11

所以钾肥目前机会很小,风险过大

研究员C 10:57:19

15倍的依据是什么？能谈理由吗

研究员B 10:58:44

对于周期的行业,给于最高景气15倍的PE已经是很危险的价格了

研究员C 10:59:24

这个钾肥是非周期的，是消费类

研究员B 10:59:57

钾肥 不是消费类的，是资源类

研究员C 11:00:43

它的需求特征与消费类一样，是粮食的粮食

研究员B 11:01:13

石油呢?价格过高,需求一定减少的，铁矿,铜矿呢?都是一样的道理

研究员C 11:03:14

在可替代性上，需求稳定性上钾肥与石油铁矿,铜矿有差别，与食品消费类更接近

研究员A 11:03:26

钾肥的需求是永恒的，不会因为价格的变化会减少

研究员B 11:04:13

我的分析不一定准确。

研究员A 11:04:15

石油有可代替性

研究员C 11:04:44

奥！

研究员B 11:05:31

那你说糖,不也是食品吗?糖的波动也很大

研究员C 11:05:51

１５被低了，我提一个范围２０－３０，现在因为价格大涨应该取低位市盈率

研究员C 11:07:17

钾肥的和糖也不一样，糖的生产是全球都有产能

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