赔钱别赖公司 股民该怨自己（一）
文章来源：董宝珍发布时间：2009-10-22
2009年10月11日在《北京晚报》上的《财道》栏目专访了凌通投资总监董宝珍先生，对于董宝珍的一叶知秋和中医调研法非常感兴趣，并做了整版介绍。下文是文章的内容。
董宝珍：赔钱别赖公司股民该怨自己 2009年10月11日 15:47 北京晚报
董宝珍，草根投资人，39岁，1994年进入证券公司，成为中国较早的一批证券从业人员；1998年创办凌通投资，成为职业投资人。现为北京凌通飞扬投资咨询公司投资总监，凌通价值网(WWW.LTKDJ.COM)研究部主管，多年来通过对上百家上市公司的亲身调研来“挖宝”而成功投资。
2009年1月，在中国股市徘徊于低点之际，董宝珍推出《熊市：价值投资的春天》一书，前瞻性地提出了“在熊市里下注”的观点。金秋来临之际，本期《财道》对话董宝珍，为投资者分享他的投资心得。
让股票套牢的是股民自己
《财道》：两年时间内，上证指数跌宕起伏。对于很多股民来说，似乎只有赔钱一条路。从你的角度看，对投资者来说，最大的风险是什么？
董宝珍：投资者的风险大部分来自于自身而不是公司和市场。以中国股市为例，很多连续多年亏损的ST股票，重组之后都又反身上市，而且还能创造出财富神话。
投资者真正因为公司破产倒闭退市而形成最终损失的，不是普遍现象和主要原因，一个投资者在买下几只股票的过程中，大部分股票经营有起有伏，但市场上实质的根本性风险并不是企业导致的，同时投资几只股票不可能都亏损、都退市、都破产，中国上市公司真正破产的极少。但是资本市场上赔钱的股民高达90%，这里的原因在排除了公司风险之后，大体上看只能是投资者本身的责任。
投资者的风险来自于自身最主要的一个原因是，不知道在市场中要考虑很多风险因素，投资者的知识体系中没有对应的风险意识。
比如说在48元钱买中石油的人，并不知道公司的内在价值根本不值48元钱。中石油在发行时只有十几元钱，几个星期一下子涨3倍，很多投资者却要疯狂地追入，这是知识和经验不够造成的，不是中石油本身的问题。
中石油公司经营很正常，波动也不是很大，但最终造成那么多人高位被套的原因，都是因为他们错误的判断，不能理智地把这件事情的本质全面看透，是自己行为的不合理导致的风险。
未完待续
