我有买的早的毛病，在历史上我多次买得早，尤其是在一个整体市场从一个高点位和高估值回落下来的时候，我总是在半山腰积极介入，最终被市场认为行动为时尚早。这样一个明显的持久的毛病和问题，是我现在重点解决的课题，而且有很多投资人，从旁观的角度发现了我这个毛病，提出了很多中肯的意见，我也觉得有必要对为什么总是接二连三的买得早进行总结，反思并发现其中的原因，从而能够根本扭转。我想事物总是有原因才有表象的，只要有一种现象，它一定有一种根源，尤其当某一种现象持续发生之后，必定是某种结构性的根源所导致的，绝非是偶然的，为此我开始深入的思考，在我这种接二连三买的早的背后到底“潜伏”着什么样的问题和不足？最终我形成了以下阶段性看法。

第一、主观不能和客观脱节。投资者是脑力劳动者，是思想家、是战略家、是分析家，这种劳动过程是主观的思维过程，但是主观结论和主观思维的结果一定要和客观结合，而不能够与客观脱节。换句话说在投资实践中，买得早可能是因为过分依赖大脑，完全靠主观的判断来行动，这样做法的结果是一旦主观和客观不一致，必然造成错误和过失。正确的做法应该是大脑和眼晴结合，一方面要分析思考，另一方面还应该靠眼晴来看，根据真实的客观变化，同时结合大脑分析来综合决定。这种做法很像是一种试验，就是说我们认为市场见底或者已经处于低估，这是一个主观结论，对与不对还需要检验，还需要用眼晴看，还需要观察。因为大盘的底部也罢，个股的低位也罢，有一些长期的固定的规律性特征，通过一叶知秋的方式可以看到，大凡是低点和低估值的阶段，总是三低；市盈率低、人气低、预期低，预期低的反过来说就是悲观度高。这些规律性的底部特征，几百年来在市场中已经形成公理性的结论了。因此用眼晴看，一点也不见得比大脑思考差，所以合适的做法应该是主观分析和客观观察结合，大脑和眼晴结合起来，我在过去的投资实践中过分地依赖大脑对低估发现，也就是我过分思考估值，轻视了对股价运行的观察和研究，从而有主观主义倾向。而正确的做法就是把主观分析和客观观察的现象结合起来。

第二、要把估值与股价运行的基本规律结合起来，没有估值就没有判断的出发点与标准，所以估值是前提，但是股价运行也是有规律的，我们确定了一个客观的估值，价格低下来我们才能买，价格低和高，它是股价和市场运行的结果，换句话说有了估值，然后用这个估值做标尺选一个低点，这个低点是怎么来的呢？是股价和市场整体运行的一个结果，而股价和市场整体的运行有它自身的节奏，和自身的运行规律，这一点是过去很多专家包括我本人所没有认识到的。过去大家太过认为估值重要，研究市场的运行或者关注认识市场运行的基本规律，人们总是认为这是不需要的，甚至认为这样做就不是价值投资，现在看来并不是这样，因为有了估值以后，寻找值得买入的低点是股价和市场整体的运行的结果，股价和市场整体的运行有其独特的规律，我对这个规律重视不足、认识不够，所以造成了提早买入。

股价运行的规律整体上讲，首先是趋势性，股价的变化都是有趋势的，趋势不仅是股价变化的规则，其实万物的变化都是有趋势的。人的生命过程也是有规律的，从婴儿期到青少年期，再从青少年期到成年期快速地强壮，最后成熟到衰老，人都是延着一个趋势走的。产业的兴起，企业的成长，基本面的东西都是沿着趋势的，趋势是万物的变化模式与规则，所以一个确定的上涨，或者一个确定的下跌，总是以惯性的延续趋势的方式展开，这种趋势的延续在幅度上往往不会在一二天内完成，甚至也不会在一二周内完成。一般来讲，上涨的过程比较慢，而下跌的趋势比较猛，猛烈的快速下跌，也不是一二天完成的，也不是几周的，往往是要超过一个月。因此当上涨和下跌趋势展开的时候，时间周期规律是应该给予重视的，这个时间是以几周甚至更长的时间展开的，短期是不会完成一个上涨和下跌趋势的。

待续