现在指数是不是是喜马拉雅山顶？这个问题我们会在本文的最后讨论。首先就凌通在前几天发表的《调控政策啊，你为什么来得这么晚一文》中有关投资者的疑问做答复。有投资者说凌通文章中提出的“鼓吹泡沫有利，全民炒股有理的学者都该去掏大粪，因为他们连常识都不懂”观点中没看到凌通提出这个看法的理由，有点泼妇骂街的味道，拜托博主写了这么多字，就不能给个理由来看看？本文提供理由如下：

第一常识儿子的年龄不能比老子大。当前市场40倍的市盈率失去了基本逻辑。目前银行的存款利率是3%，这意味着银行存款的市盈率是33倍，33倍的市盈率是100%无风险市盈率，也就是说你存入一万元到银行，在无风险情况下33年后可以变成两万元。而目前的A股市场你投入一万元，40年后在有风险情况下才可以变成两万元，而这个过程是不确定的，不是一定的，是有具大风险的。最基本的经济学原理决定了任何一个有风险的投资收益必须要比无风险投资回报率高。不承担任何风险33年可以翻倍，而承担风险需要40年才能收回这是荒谬的，这种情况相当于说儿子的年龄比父亲大，儿子的年龄怎么能比父亲大呢？有风险的投资回报永远要比无风险的投资回报率高才是合理的。现在中国股市的有风险回报比存款的回报还低，这就是儿子的年龄比老子大。银行的利率是直接现金支付，而股市的市盈率是由收入计算出来的，很多公司的收入有虚假情况，也有的公司长期不分红，投资人也实际得不到公司分红，如果按照投资真实回报应该是用分红率计算，中国股市的分红率不足1.5%，这种情况计算出来的市盈率水平更高，所以凌通认为中国股市出现了儿子的年龄比老子大的情况。儿子的年龄不可能比老子大这是一个常识。

第二个常识：如果认为泡沫有利，我们就不能说鸦片有害，泡沫和鸦片本质完全相同，和鸦片也有药用价值一样，泡沫不全是害。但因为鸦片也有要用价值，就大量推动吸鸦片吗？到底泡沫有利有害，这个问题留给专家研究去吧！

第三个常识是，不能火上加油。中医学认为一切疾病都是由于阴阳失衡造成的，过冷过热就会引发疾病，过于轻松和过于劳累也会造成疾病，过于饥饿和暴饮暴食也会造成疾病，健康在中医看来就是不冷不热、不饥不饱的一种中间平衡状态，这时就可以获取健康，一旦出现平衡被极端化取代就会得病。中医的治病方法就是用相反的手段调节不平衡，因为受热引起的疾病就加冷来治疗，由于受冷引起的疾病就发热来治疗，通过反向操作来使不平衡变得平衡。中医的这个思想具有普遍的哲学意义，万物的健康都是这样，一旦极端化的情况出现就会出问题，解决办法就是用相反的手段调节。

那么我们看一下全民炒股是不是一个极端化的病态现象，凌通认为是的，因为商人们被吸引到股市里来，其必然要对老本行中投入的财力和精力减少，工薪、白领把大量的财力和精力从工作中抽出来，放到股市上，就会使得他们所承担的社会工作受到影响，同时他们的养命钱就处于高危之中。当社会上的各行各业把关注点投放到股市的时候，社会生产和经营的人力和财力大量的快速被抽空进入股市，这就是极端的情况，这种极端表现在股市的极端的爆热，而由于显而易见的历史事实已经证明，快速的上涨，其背后必定是快速的下跌，而快速的下跌将把来自于社会各行各业中的用于社会经济正常运转的资金全部吞噬掉，于是股市垮了，实体经济垮了，这个社会就病了。所以当出现了人人争先开户的情况时，经济学家和社会管理者真正要做的是以求反的手段来抑制这个现象。而不是去推波助澜，所以凌通认为，当出现了人人开户入市时鼓吹泡沫有利、人人炒股合理，至少凌通是不能理解和极端惊讶的。经济学者们鼓吹泡沫有理实际上是火上浇油。

第四个常识是钱难挣、屎难吃。在一个不需要经验也不需要理性思考的市场中人们就可以大挣其钱，它直接颠覆了钱难挣、屎难吃的千年论断。挣钱永远像吃屎一样难，没有那么简单的事！

关于现在的大盘，凌通是价值投资者所以一般也不太管大盘的情况。但是有很多迹象已经表明现在的指数有可能就是喜马拉雅山的峰顶，如果不是喜马拉雅山的峰顶有可能是昆仑山和唐古拉山的峰顶，不管怎样现在的指数绝对不是令人心旷神怡的庐山美景。印花税出台后市场蓝筹股的揭竿而起有什么意义呢？

2001年的时候吴敬莲抛出赌场论，于是指数狂跌，不久吴敬莲又说了一句话，当市场有泡沫时要给泡沫一个释放的时间，要给投资者从高位下来的梯子，不要让投资者直接从楼上跳下来。也许现在的情况就是给投资者搭梯子而防止快速从高位摔下来造成一系列问题。