欢迎收听董宝珍电台本期节目，内容摘要如下:

1.高管提到去杠杆对银行是小事情。为什么这么说呢？首先一个问题，去杠杆是去谁的杠杆？去的是社会总融资量，那么社会总融资量里面，这一次去杠杆，它去的是这一杆子单位的杠杆，P2P，网贷，信托贷款，影子银行，还有各种形式的非银行贷款。

2.去杠杆对银行也有影响，就是对银行的理财产品有一点影响，那么理财产品这种影响是几乎可以忽略不计。中国银行有一个数据，他从理财产品获得的收入是五六十亿，肯定不超过100亿。但是中国银行一年的营业收入是4000多亿，假设理财产品给中国银行带来100亿的利润，而100亿的收入相对于4000多亿的主营收入还不到不到3%，所以几乎是没有什么关系的。

3.去杠杆被资本市场上炒得很热，很恐惧。你翻一下银行的真实数据就会发现确实不是什么问题。我自己有一组数据，信托贷款和委托贷款加起来才20多万亿，减少10万亿，也不算啥。全中国社会的银行信贷是130多万亿，减少量不大。并且一定要注意它不通过表外做业务，他把省下的钱又放回表内，现在资金紧张，银行资金一样挣钱，表外损失，表内补一下不算什么大事。

4.现在中行工作人员所提的思想也是这样，就是说我们现在的经济政策没有刺激，就是正常的经济状况，而且还有一些紧政策挤压下出现的。那么对于这个挤压下的经营数据，它是真实的，自然的，从而是可延续的。所以如果宏观没事，那么自然而然的数据继续延续，继续复苏，继续进入新周期。如果宏观有事，那么,我刺激也就能对冲了。所以经济形势不悲观。

5.经济大势是好的，但是分化的也很厉害，这就是调结构，结构性的情况差异很大。所以企业这块也是逐渐向好，存在着具体的局部问题，但是大势也基本上是没问题的，已经开始向新周期了，这就是企业的一个状态。

6.逻辑复苏是说我现在还没有充分看到复苏的限制，但是复苏的所有的条件，所有的逻辑依据都已经具备了，你不要等现实复苏，你要等逻辑复苏。当然趋势交易者他是等现实复苏的，不见现实复苏不下手。但是真正价值投资者都是投逻辑，逻辑上具有不再恶化和转折的条件之后，就认为是最佳时机。逻辑复苏，这是我在2018年中期给中国银行业一个判断，也许两三年之后就能确定这个判断对与不对了。

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