以下内容来自董宝珍深度尊享群，整理：:吕星

张先生：
        你好。想请教你银行会确定在今年释放利润吗？比如招行大概会增长多少。市场其实在寻找高增长合理估值品种。如银行增长个位数，市场就给个位数的PE。

凌通盛泰:吕星
         银行什么时候释放利润 取决于他们的管理层 目前看逐步释放的可能性比较大 我们更关注他们的资产质量是不是在变好 目前看大趋势没问题

张先生
         市场对利润增长的关注超过资产质量的关注。

凌通盛泰:吕星
        是的，  可是你先于市场看到机会 这不就占有先机吗 等待就好了

张先生
        像你们公司在白酒上的博奕想下不就是这样，龙头白酒后来是高增长市场情绪才起来的。

凌通盛泰:吕星
        龙头白酒在14~15年销量就不下降了 可是真正上涨在16年，当然当年有个标志事件是提价

张先生
        银行这个行业催化太少了，太慢了。觉的比白酒要慢好多。现在这个行业是低估值，低关注，低配置，外加有增长，可是行业催化太慢了。

凌通盛泰:吕星
         银行业的每年的计提超过新产生的坏账就是个标志 当这样的情况持续一段时间 减值的增加额会下降 甚至绝对额都会下降 出来的都是利润。看看龙头银行过去几年不良与减值的变化 与他利润变化的关系。当然未来是有促发了 很可能是加息 但是即使现在的情况维持 未来改善的空间都很大

张先生
        如果有几家拔备高的银行今年把利润全部释放。那市场情绪就起来了。

凌通盛泰:吕星
        理论上可能 实际的概率很低 我倾向于是逐步加大释放 ，前边多还债和储备

张先生
        今年加息的机率很渺茫。寄希望于拔备高的释放利润。情绪不调动没有表演机会。

凌通盛泰:吕星
        但是经济形势好了 潜在的坏账就会减少，不过从这一年全球放水 叠加后边的经济复苏看 全球都可能进入通胀 通胀高了可能会被动加息。

张先生
        这是客观事实。但市场绝大多数人只相信看到的，不相信逻辑。但我们国家今年的食品价格向下。工业品价格向上空间很小。

凌通盛泰:吕星
        我们是通过研究 通过规律和逻辑去对未来做预判 况且我们占有安全边际的天机 进可攻 退可守

张先生
        我非常认同你们在银行的研究，可以这么说，你们对银行的研究在资管行业里是数得上名次的。建议你们也加强下市场研究。你不知道我现在买了银行后真成了孤独的人。

凌通盛泰:吕星
        但是我的感受是越来越多人发现了他的好， 他的机会。投资的过程本身就是一场修行 过程本身就是曲折的 如果都是一番风顺 就没有多大投资机会了。今年的赛道 给了那么高的估值 再好 机会也不大了， 可能未来几年都是沉寂的。

张先生
        身边的人这两年发财的也有几个，个个都嘲笑你。搞的我一直以来灰头土面。但我内心告诉我，不卖银行。市场告诉我，我需要的是合理估值高增长的品种。你不能做到高增长，今年跟你无缘。我也知道要买那些有争议甚至逆人性品种。市场从不相信逻辑，而是相信自己的眼睛。

凌通盛泰:吕星
        市场虽然是以结果进行比较 但是自己的投资结果取决于自己的研究深度和对自身人性的控制