点击收听：依道而行，必定能赢

尊敬的各位出资人，大家晚上好，我是来自凌通盛泰市场部的陈奇，今天非常荣幸与大家交流《依道而行，必定能赢》。

我们首先看一下上面这张图，我们否极泰基金的第一位银行持有人已经经历了1630天所谓的“苦命人”，我们到底是不是命苦？我们有一句话叫“先甜后苦苦黄莲，先苦后甜甜似蜜”。由于我们这一群“苦命人”经历了1000多天的苦难，我们是依价值规律而行，我们虽然短期失败，失败是加引号的，但是我们长期一定是成功的，而另外一群非理性的人，也就是市场当中一些无限推高还继续高估的人，无限打压仍然继续低估的人，我们暂且把它称为非理性的人，他们虽做了背道而驰的事，做了根本不合乎道理的事最终的结局是短成长败。

我们只要抱着价值规律，这一个最大的依靠，我们一定能够获得成功。这张图我也希望大家能够保存下来，大家可以感受一下这三者到底是什么关系，我们依循价值规律，价值规律最终会“自天佑之吉无不利”，非理性的人违背价值规律，最终必遭到凶险。

我用了一两年的时间，从客户变成了员工，从10年公募转到私募，我自己是怎么样的心路历程，大概有三个方法与心法与各位分享。

我也持有了银行，一旦我自己遇到持有银行心上的挑战，有所迷茫有所痛苦的时候，我用的第一个方法是关照自己的内心，我会拿出笔和拿出纸来一问一答一写，一问是什么？我会问自己，我买的投资标的是有安全边际的吗？是高估了还是低估，我就会给自己心上打一个勾；第二，我也会问自己，我买的银行是永续经营的吗？未来的30年到50年它还会存在吗？如果是继续打一个勾；第三，我也会问自己未来的一段时间，一两年它会持续的增长吗？如果是也会打勾。这样通过观照自己的内心，一问一答一写来寻找自己心中的定力，这是第一个方法。

第二个方法是一旦我自己还搞不定自己内心的时候，我会借助比我心灵品质更高的人，我会对照董老师的思想，我会在想如果董老师他会如何想，然后我就感受董老师一般会这么说，如果银行继续跌，他的标准的思想是更便宜了，应该加大投入，这句话就一直印在我心中。所以说从2020年的7月份到现在接近一年半的时间，我自己加仓银行加了53次，这个对我非常有帮助，以更高层面之心为心去对照。

第三个是在董老师思想的基础上，我还会问一个人，他就是2500年前的老子的思想，我会问如果老子处此更有何道，我就一直想到这一句话，叫“反者道之动”，任何一个事物达到了一个极限，它一定会向相反的方向发展，只要我们买的标的是对的，有足够的安全边际，现在越跌是假象，凡所有相皆是虚妄，于是我就会继续的加大投入（当投不用、当用不投），然后心安理得的持有。这是给大家分享的我的三步方法和心法。

接下来要跟大家分享财富到底来源于哪里？这个问题也是我思考了两三年的问题，大家可以看一下这颗苹果树，苹果树结了各种各样的果实，有净值的果、有财富的果，有幸福的果，有自在的果，有圆满的果和有崇高的果。但是这个果到底来自于哪里？特别是我们做投资，我们现在是持有银行和做空了白酒，大家可以看一下中间的绿色的部分，与投资有关的果会来自于其中这4个指标，第一个是估值，第二个是业绩，第三个资金，第四个情绪。

这4个是什么的表现。我们大致可以认为他是德的表现，你这个估值如果没有合理，相当于你没有是依道而行、尊重规律，你的品德就没有体现出来，所以说我们必须要依道而行。我们发现2021年1月份是估值的拐点，2021年9月份是基本面业绩的拐点，2021年的12月31号是抱团资金的拐点，2022年今年的1月1号情绪的拐点已经正在发生，当这4个因素因缘聚合，四合一的时候，它的力量，它的能量，它的巨大的潮水的姿势就展现出来，而这一切都源自于下面这个树干，这个树干就叫做价值规律。

所以说苹果果实的源泉来自于它的枝叶，而枝叶来自于它的干，这个干就是万变不离其宗的价值规律，我的理解就是两个字，高、低。如果还要加两个字，大小，再加两个字，多少。最后还要加两个字，就是优劣。高低，大小，多少，优劣它是互相转换的，高的会转成低，多的会变成少，优的会变成劣，大的会变成小，阴一阳之谓道。我们一旦掌握了这个不变的价值规律，我们就能够从容自在的应对各种各样的风云变幻的现象的挑战。

我们往往看重的是树叶和果实，而树叶和果实只是一个现象，它只是一个果。我们更应该注重的是因，这个因自于哪里？我们的价值规律下面还有一颗最大的心，大家也可以把它理解成是一颗种子，所有这一棵树能够根深叶茂，必须有种子的力量，而这个种子就是我们这一颗心，我们的心灵状态，价值规律不在外面，价值规律在我们每个人的心中，不同人的心中有不同的价值规律，呈现不同的德，体现不同的财富。

所以说我们认为财富源于我们的德，德源于我们的道，道源于我们的心，也就是说我们的心灵品质决定了我们拥有怎样的价值规律，而价值规律就体现出我们的品德、最后厚德才能载财。这就是我们给大家分享的心道德财的四步曲。价值规律来源于心灵品质，那么心灵品质到底怎么区分？尧舜十六字心法叫“人心惟危，道心为微，惟精惟一，允执厥中”，如果我们经常是以人心当家，很有可能就会偏道，我们体会到的价值规律，很有可能就不是价值规律。

接下来跟大家分享4个字叫当行则行，董老师分享了我们接下来的时间，就是高估会下，低估会上。杨露经理刚才也说到了上的下，上的上，这才叫天地相交，否极泰来，这就是泰。那么接下来应该怎么样变化？我们大致认为在过去的4年间，我们做多的银行以及过去一年做空的白酒经历了6个阶段，第一个阶段叫考验期，第二个阶段叫磨练期，第三个阶段叫选拔期，第4个阶段叫碾压期，最痛苦的阶段在碾压后第5个阶段叫淘汰期，现在淘汰期也已经过去，剩下了最后一个期叫什么期？收获期，春生夏长秋收冬藏。银行进入了春生到夏长的阶段，而我们做空的白酒正在经历秋收到冬藏的阶段，所以说我们应该把握这样一个期间，这是一个战略机遇期。

我们帮各位算一个大账，大家可以看一下，如果我们要10年翻10倍，年化收益率大概是26%。按照我们过去茅台大博弈的经验来看，当然这只是个假设，我们茅台大博弈大概年化是23%左右，我们就以26为例，大家可以看一下第一年到第10年，其中变化最大的是后面，前4年变化都不太大，或者这样说其实投资根本就不可能是线性的变化。

之所以这样列出这个复利的公式，是让大家能够感受到复利的魅力在于它是一个N次方（复利公式：本利和=本金*（1+收益率）N次方，只要坚持最后可以获得很大的财富。但是我们要跟各位分享的是什么？其实从第5年开始就差别很大，从这个角度来说也印证了我们所有的兑现过程有三个特点，第一过程是曲折的，第二过程是复杂的。第三，过程不是线性的，不是每年二十几，每年二十几，每年二十几，最后又二十几，我们价值投资是1年不涨，2年不涨，3年不涨，4年不涨……最后就开始一下涨上去，就像我们刚才元刚所画的那张图一样，不涨，不涨，不涨，然后上涨，我们的茅台大博弈也是这样，所以说我们要跟大家分享的是什么？物质财富取决于我们能不能经历苦难才能收获辉煌。物质财富取决于我们有没有辛勤的付出，当然前面已经付出了，一份耕耘，一份收获，种瓜得瓜，种豆得豆，一定是这样的，这叫遵循了行为作用与反作用的原理，只不过条件还没有成熟，条件一旦成熟，它一定会遵循行为作用与反作用的原理，而我们的条件现在已经成熟，有4个条件，第一估值，第二业绩，第三资金，第四情绪。紧接着接下来的就是时间的问题。

物质财富如果获得了，比物质财富更重要的是精神财富，大家可以看一下这张图的右边我们列的是什么？如果我们相信价值规律，相信能够获得财富，相信心中有宝藏。然后每一个人去传递，我们一个人每三年比如说去传递三个人把我们的这一系列的规律，我们录的870期的电台，董老师几千万字的文章，我们的《熊一》、熊二》与《精神经济学》，大家如果能够去传递给身边的人，去让更多的人分享复利的效果，分享精神的盛宴，财富的盛宴。最后大家可以看一下结果是第12个三年可以有1677万人因为我们而获益，这是非常大的一笔精神财富。

接下来有三点心语与大家分享，第一点、不信价值规律，短成长败；如果相信价值规律，短败长成；第二点、无欲速，无见小利，欲速则不达，见小利则大事不成；第三点、一个人成就自己的成功其价值是有限的，而成就他人的成功，其价值才是无限的。

最后跟大家分享一句话，什么样算是真正成功的投资，真正成功的投资是以健全的心灵品质，尊道贵德，依循价值规律，达成投资目标，实现物质与精神财富的双丰收，同时拥有幸福自在乃至圆满崇高的人生。深深深深的祝福各位，谢谢大家。