北京凌通盛泰投资管理中心(有限合伙)

指数仍然处在低估区域

文章来源:董宝珍发布时间:2010-10-08

目前市场整体上在低估区域,还是在错误定价的修正阶段,现在整个市场并没有普遍的乐观预期,目前是刚刚挣脱悲观预期的错误定价修正阶段。因此,上涨还会延续,因为几百年来变化规则是这样的:错误定价压低估值导致明显低估,伴随着错误认知被纠正,低估值开始修正,修正的过程并没有全面乐观,当低估值变为合理估值,此时发生了明显上涨,上涨对场内场外投资人产生震动,加上媒体专家的推动,投资者开始全面乐观,股价从合理估值向高估演化,由于这个过程出现了持续大力度上涨,吸引更多人关注股市,并产生更乐观预期,从而低估值错误定价必然导致高估的错误定价。几百年的规律不会被改变,中国股市不会逃脱这个规律,中国股市正在重演这个规律, 3000点之下是错误性低估,或者说3000仍然是合理估值,从低估值到合理估值上涨不会终止,还会继续反向高估,反向高估与低估的幅度正好对称,(请参见价值规律图)假设3000是合理估值,大概还有几百点的幅度,来反映规律性反向高估。