北京凌通盛泰投资管理中心(有限合伙)

折价封基越熊越有价值

文章来源:董宝珍发布时间:2008-11-01

      目前全世界范围内金融危机正在演化为全面的经济危机,大部分实业领域要么已经陷入了严重的衰退中,要么是即将陷入衰退中。在全球金融危机的影响下,中国股市大幅下跌75%,成为人类金融史上的最严重的暴跌之一,然而反过来看,凌通认为大幅的暴跌,已经释放了风险,目前的中国股市在相当的程度上已经进入了安全区,虽然仍旧有可能进一步的下跌,但毕竟因为市场下跌价值度越来越高,而封闭式基金折价这种现象恰恰是越熊越折价。因此,在实业经济和金融市场同步走熊的环境下,折价封基的投资机会反而越显得有利可图和安全。于08年底和09年初做这个事情是极好的时机,因为这段时间极有可能是中国乃至全世界股市过度超跌的一个阶段,崩盘式的猛跌不可能成为资本市场的常态,到明年一方面基本面的动荡会趋于明朗,另一方面,人们过度的恐惧也会得到缓和,在08年底和09年初,折价封基可能较好的时机。

       如果中国股市再进行恶性暴跌,这些封闭性资金也将下跌,一般的规律是股市下跌30%,封闭式基金的净值是下跌20%,因为封闭式基金并不都是股票,有30%的现金。假如中国股市再下跌30%,封闭式基金的净值是下跌20%,封闭式基金的持有人的损失大约在10%-15%之间,凌通认为如果真的发生了中国股市再进行恶性暴跌,这个损失也是可以承受的。

       假设买了折价封基最终亏了30%,那么就意味着中国股市可能下跌了50%以上,跌破了1000点,这种可能性几乎接近于零,除非在期间发生了战争,即便是中国股市真的跌破1000点,也有办法能回避最终的损失,我们可以不卖,以时间换空间,通过持股进行过度,等待市场回暖,事实上,假如中国股市再次恶性下跌,也可以把它看做是个机会,可以在下跌后续持续抄底,这当然要有充足的后续.(以上分析不构成投资建议)