当公司和股价不表现为具有投资机会的时候，投资人介入才是机会。只要是有强有力的证据、理由或事实支持了它是投资机会，它立即就不是投资机会了。这句话看上去不合逻辑，但这是真实的事实！当所有上涨的条件都明显地具备和发布了，那么，股价就会快速地上涨，把上涨的理由和依据消耗和反应掉，这是股市上普遍发生的事实。

2008年12月，那是一个草木皆兵，恐慌蔓延的时间段，经济危机、金融危机和全球股市危机使股价崩塌，大部分企业的经营明显下滑。在很多经营形势恶化的公司中，有一批最为倒霉的公司，它们就是发电企业。因为中国的电价是行政控制的，煤价是自由上涨的，而整个08年，中国的煤炭价格都在上涨，最高的时候能比年初时高一倍还多，于是，造成了几乎所有的中国发电企业全部亏损，而金融危机和经济危机的到来，使得发电企业的需求又大幅下跌，机组的发电利用率进一步降低了，这些因素共同造成了整个08年全中国的发电企业基本上家家亏损。亏损动辄就是十多亿，以内蒙华电为例，它本身并不是一个大的发电企业，但08年全年却亏损了近8个亿。更为严重的是，煤价没有进一步下跌的迹象，电价更没有上涨的迹象。08年中国的消费指数涨得非常高，电价虽然应该上涨，但是电价一涨，物价水平就会让老百姓不满意，政府就难受。然而，经济危机又爆发了，对电力需求的不利影响也开始了。这就是08年12月电力公司的经营环境。

正是在这种环境下，在这种完全看不到任何电力公司经营形势改变的有利条件下，我决定买入电力股。我所以要买入电力股是因为我坚决地相信电力股的逆转是一定要发生的，是不可能不发生的。虽然现在完全看不到任何好转的具体变化，但这些有利的变化将来会迟早地发生。正是这种没有利多，甚至是到处弥漫不利因素的时候，恰恰是有机会的时候。当我决定买入电力公司的时候，在所有的电力公司中，我一眼就盯住了内蒙华电。我买它，并不是因为我非常了解它，事实上我对内蒙华电的了解和对其它的公司的了解一样，都不是很详细的。我所以选这个公司，是因为这个股票是我的家乡股，我的一个同学还在这个公司工作，我觉得比较有亲近感，就买了它，而不是基于公司的具体情况才买入的。电力公司都是同质化的公司，管理层和经营能力对这些公司来说没有很大的影响，我这次买内蒙华电完全是基于无中生有的事物变化逻辑和法则做出的决定。我强烈地认为，一个社会基础行业，在极端困难的情况下，就具备了反转和由衰转兴的内在依据和理由。电力行业不可能因为持续亏损而消亡，它终究会迎来反转，这是个非常明确的大道理。电力行业发生具体的反转必然是要依赖一些理由和利多的，当前确实没有利多，没有利多才是很好的买入机会。电力行业必将发生逆转的大道理已经确定，但没有具体上涨的小道理，正是这些才使我们这些投资人可以从容地介入，才使得我们能够把握这种机会。这种大道理在前，小道理在后的时间差，本质上就是机会之窗。

在我买入内蒙华电后，我本来并并不认为上涨会很快发生，作了至少持股半年的准备。但是，仅仅过了一个月，内蒙华电的股价就开始大幅上涨，很快突破了三元，接着又突破了3.5元，到09年2月，内蒙华电的股价到4.2元的时候，我的投资利润实现了50%的增长。我在仅仅持有内蒙华电2个月之后就达到了50%的利润增长，这比巴菲特的年利润高2倍。如果把我在内蒙华电上的收益率换成年收益率，就是300%，这比巴菲特的年收益率高出10倍还多。我是一个偶尔也有自负情绪的人，常常以为自己很了得，但是，当时我是非常清醒的，巴菲特丢下的那点东西，我还没有完全学到，更不要说具备巴菲特的全部能力了。于是，基于对巴菲特的敬重，基于对常识的理解，我卖出了内蒙华电，非常满足地落袋为安了。在我卖出几天后，朋友突然给我发来一条信息：“内蒙华电有资产注入，形成战略利好，进入停牌等待重组。”停盘一个月后，内蒙华电复牌，迎来两个涨停，股价一举突破5.5元。可是，当资产重组的信息公布和股价连续涨停之后，内蒙华电的股价走势陷入盘整和裹足不前，在5.5元的阶段新高出现之后，股价乏力地在4元多波动。利好兑现了，资产重组的事情已经定下来了，但股价却萎靡不振，这样的情况真实地揭示了，一旦有明显的上涨理由和依据的时候，股价将不再上涨。利多普遍发布的时候，在相当多的情况下，股价就会出现有中生无的局面，在创出阶段性高点之后，会走向下跌。有中生无与无中生有一样的道理，在利多发布之后的有中生无现象和在利多没有发布之前的无中生有现象是同一事物的两种表现形式，这两种形式背后的道理就是事物的运行总是向它的反向转化的。

以上是我在08年底至09年初的实际投资案例，它即包含着无中生有的买入原理，也包含着有中生无的卖出原理，更包含着以利好和利空是否明朗为分水岭和转折点，股价将向利好和利空的相反方向变化的原理。

国际资本市场上有一个非常流行的基础性理论，叫有效市场理论。有效市场理论认为，所有公开存在的为人所知晓的信息都不能给投资人带来收益，因为股价已经快速兑现了这个好消息。有效市场理论认为市场价格已经包含了所有的可以得到的信息，一切公开的信息都不会进一步影响股价，投资人不可能通过公开的信息获得投资收益，影响股票价格的只能是还没有发生的新消息和新事件。从这个意义上讲，真正的机会是没有机会，没有基本面利好的时候才有机会，没有机会就是机会。反之，有好消息和有基本面利多的时候就没有机会，因为，凡是公开的基本面利多和好消息都不会影响股价上涨，都没有价值，所有消息一公布，它还有什么价值呢？这是东方的哲学的无中生有的理念在投资领域的真实表现。这个无中生有的理念与国外的有效市场理论本质完全一样，有效市场理论认为，一切公开存在的好消息或者坏消息都不会对股价产生影响，能影响股价变化的是那些还没有表现出来的和没有发生的事情，简单地说，就是股价的变化是无中生有的。

有效市场理论能解释为什么内幕交易是一种犯罪的原因。内幕是一种大家不知道的好消息，它是有价值的，但因为大多数人无法知道，这个好消息还没有体现在股价中。而内幕交易者因为掌握了内幕，可以提前买入，等到内幕消息公开，股价立即快速上涨，内幕交易者因此非法大获其利。大家并不能因为消息公开而获利，只有内幕人士在消息还没有出现和发布时就已买入，才可以获利。内幕交易者所以能够获利的实质是他们以非法手段提前掌握了没有发布出来的好消息，没有发布出来的不被人知晓的好消息才是有价值的。