中石油上市的火爆上市可以用以下几个数据来描述：一、申购资金高达几万亿；中石油上市后成为全球最大市值的上市公司；中石油上市后其市值占整个A股市场的25%；中石油开盘后暴涨近两倍，让申购者们大发横财（作为无风险的申购，如果其收益率能够像中石油上市这样的高，那么对整个资本市场来说这绝对不是一个好消息）。

在中石油火爆上市后凌通在这种热闹的表象下面有些冷静的思考，思考的结果并没有让凌通非常振奋，而是引发了我们对中国资本市场健康发展的某种担忧。当然也有可能凌通的担忧是杞人忧天,  不过我们思考的目的是为了中国资本市场健康、长久的发展，毕竟中国资本市场的环境是包括凌通在内的所有投资人的生态基础。

以下是凌通的具体思考：

A股资本市场上越来越强烈的表现出丛林生态学的特征，A股市场上越来越缺乏和谐多盈的共生理念。所谓丛林生态学就是为了自己的现实利益不顾一切的掠夺别人。这种现象在中石油申购和上市过程非常明显。在申购过程中，中国的大的机构投资人从货币市场上高利融资，一度短期融资成本达到15%，然后大资金投入认购，坦率的讲这些机构投资人以15%的利益巨额融资参与申购，在全球资本市场上恐怕很难有第二家。这样的高利率的融资其实和借高利贷没有什么差别，难道这些大机构是非理性的吗？难道他们就不怕风险吗？大机构们心中有数，他们知道这个单并不需要他们来买，中国资本市场上还有数以亿计的虾米们，融资机构有能力把最后的买单责任转架给虾米们。于是在巨额资金的支持下，各大机构都通过申购大量持有原始股，在这种情况下让开盘价以极端离谱的价格出现，对于大机构来说简直是小菜一碟，而且，让这个离谱的开盘价在全天始终保持横盘，以便于有充足的机会套现也没有什么困难。这样，当中石油首日交易大幅高开，机构投资人获取难以想像的无风险利润，而货币市场上的借贷方也获得了在正常经营下难以想像的高利息，欢乐、愉快、成就感在他们之间传递和扩散。与机构投资人和货币市场上的借贷方欢乐、愉快情绪相反的情绪在另一个群体中也快速传递和扩散。

一部分人利用某种优势疯狂地获取无风险收益，另一部分人懵懵懂懂，迷迷糊糊成了别人的盘中餐。这就是丛林生态学描述的情况。

在国际市场上一次发行的成功它包含着这样的几个考察指标：第一、要保障充分认购，确保发行的股份都能发出去；第二、发行的价格要合理，这种合理的标志是上市时开盘价比发行价一盘上涨幅度在10%-20%为最佳，因为开盘价如果开得过高表明发行价定得太低了。第三、发行上市后股价能够逐步走高，让一级市场上和二级市场上买到股票的人都能获利。在这三个条件都满足的情况下则认为这次发行是成功的，如果按照这样的国际市场的标准来看待中石油的发行，中石油的发行真的是成功吗？

实际上国际上的发行成功的标准其表现的是和谐多盈，长期稳定发展的思想和理念，在国际市场上如果某个承销商或者某个公司在发行的过程中套死了申购者，或者是套死了二级市场的参与者，这个承销商或这个公司在投资人心中的信誉就大为降低，以后的工作就不宜开展。所以他们想尽一切办法要在发行过程中照顾所有人的利益，避免绝对的赢家和绝对的输家出现。其实这里的道理也不复杂，民间有句俗话：“一张麻将桌上，有一个人老输，这个麻将桌很快就会散伙”。因此，中国资本市场上应该让多盈成为一种基础性的指导原则，避免绝对赢家和绝对的输家出现作为追求目标。只有这样才能出现持续永久的健康发展，否则将会出现多输的局面。