2001年美国网络股破灭后，大量的网络股股价跌的面目全非，包括中国三大门户，尤其是网易跌破1美元。当时是因为某种原因公司无法出具财务报表，并且涉及一个官司，人们把破产和摘牌作为网易的最可能归宿。然而就是在这种风声鹤唳，草木皆兵的情况下，段永平把自己的全部资金，并且进一步地举债，大量地买入网易，投资者baybridge也在此时大量买入，后来网易没有破产，并且一度涨到100美元。以下是段永平和baybridge的买入理由：

段永平：管理层可信赖，企业的文化好，游戏娱乐产业前景好。

baybridge：(谈谈个人在美国股市上投资中国网络股的体会 )自己比较熟悉网络业，自己凭借对网络业的全面了解，根据自己的专业、经验和感觉坚信中国网络业会大发展，坚信中国人才能办好中国的门户网站，于是买入。

baybridge和段永平在决策买入的依据，并不是根据当时网易的财务数据和市场情况。当时网易厄运缠身，二人在买网易时，网易身上没有任何具体的值得买入的现实理由。二人的买入理由都不是依靠看得见摸得着的有利因素，而是空洞的抽象逻辑。

baybridge的依据更侧重经济趋势和潮流，段永平更侧重于企业内部要素，这些企业内部本质要素和社会潮流都是一种抽象的逻辑，不是一种看得见、摸得着的东西，它们从直观地看，好像什么也没有，财务报表上也不反映这些东西，它们是决定企业发展的本质因素，只有借助抽象思维才能感知。

表面问题和公司的价值没有太大的关系，决定公司价值的并不是这些表面问题，而是深刻的本质问题。企业的价值是那些最深刻层面上企业所具有的特质，企业的价值以及未来企业价值的变化，并不是由表面上的一些东西决定的。要判断企业的价值，只能深入到企业表面现象背后的基础本质特征上去。从来永远也不会在现象层面能够得出对企业价值的正确判断。换句话说，真正的价值投资者，必须快速脱离表面现象的干扰，直接深入本质，永远不要在现象层面上思考和停留，现象层面除了使问题变得可怕复杂和难以决定外，不会产生更多的价值，现象背后隐藏的本质才是价值投资者真正需要关注的，所以只要你关注现象，停留在现象层面，那么你就永远不可能对企业有正确的判断，同时现象层面大量的具体事情，会使你产生恐惧，彷徨以及让你掉入复杂的现象中理不出头绪。

任何一个看似复杂的事情，只要它不涉及深刻的本质和企业的核心特质，总会自己慢慢消失掉，虽然它一般不会很快消失掉。所以对现象你不要介意它。在这种现象没有消失前，你最好不要看它，不管它、不理它，让它自生自灭。你只要牢牢抓住决定企业未来的本质要素，并且登高望远，遥望未来，在这种情况下首先你肯定不会有任何恐惧心理，其次你会产生出能够给你带来财富的正确判断和决策。

段永平、baybridge只是依据了一套正确的思维方式和思考原则。有效地准确地判断和把握出网易的未来和前途。他知道网易的未来会是什么样，在这种情况下，把大量的钱投入到这个公司去，这是理所当然的。

与段永平和baybridge相反，大量的投资者不惜大量的时间和精力，追逐现象、分析现象，从来没有把自己的思维从现象层面深入到本质层面。由此，这些投资者永远都不可能得出公司未来的正确判断。而且在分析思考现象的时候，被现象牵引着，被现象干扰着，被现象掌控着。脱离不了现象，不能遥看未来，情绪喜怒无常，行为进退失控。

价值投资人必须要有超越现象，深入本质，遥看未来的能力和习惯！