盐湖钾肥中报成就安全边际
文章来源：董宝珍发布时间：2007-08-24
8月24日盐湖钾肥发布中报，上半年盈利增长34%，毛利率提高到72%。盐湖钾肥中报可用一个词来描述“一切正常”。中报反映000792的经营正在按照全球钾肥供需特征年决定的趋势，正常稳定的成长着。中报中无大喜也无大忧，中报与市场的预期完全一致。
近期市场传闻公司近日提高了氯化钾产品的出厂价，每吨提价80元左右。我们和公司核实，公司表示不太清楚(这个回答实在让人奇怪和费解)。但我们认为未来几年国内氯化钾价格保持上升的态势。以下是理由：
一、国际钾肥价格不断上涨，由于钾肥资源掌握在几个钾肥国际巨头手中，钾肥巨头有很强的定价权。8月初，加拿大钾肥公司称东南亚的氯化钾到岸价从10月1日开始再上涨30美元，达到330美元/吨，充分反映出钾肥供应的紧张。巴西的钾肥价格较年初也上涨了50%左右。
二、国际海运价格持续上升，一段时间以来，由于全球经济运行良好，导致海运价格持续上升，钾肥的到岸价等于离岸价加海运费，导致钾肥到岸价进一步攀升。
三、中国国内钾肥价格涨价大势已定，中国的钾肥70%靠进口，这就意味着国内钾肥价格紧跟国际走。2007年2月，中国同进口商签订的钾肥进口合同在2006年基础上上涨了5美元/吨，这大大低于其它国家地区的涨幅。中国2008年进口合同价可能在9月份举行的TEI会议上商定，由于2007年其它国家合同价上涨，这次国际供应商要求其价格上涨20-40元/吨。
四、盐湖钾肥紧跟钾肥到岸价， 2007年以来，盐湖钾肥涨价三次，每次上涨都是紧跟到岸价格，如果2008年合同价上涨，盐湖钾肥也会马上跟进。
000792最近一个月的走势是标准的安全边际，是难得的安全边际也是07年以来凌通做的第一个安全边际，我们在20天前，40元附近大量狂买.我们将会在下周将在000792上做安全边际的心得体会，以及对安全边际操作的规律性认识写出来与大家分享，这一方面是为了把安全边际的理论和操作总结的更详细、更全面，另一方面也是为了满足凌通自己的吹牛欲。
