周末基金经理道歉成了热门新闻，有道歉的，有拒绝道歉。我观察了一下这些道歉和拒绝道歉的基金经理，整体上看主要是重赛道股，而且在今年上半年赛道已经明显崩塌的时候，新募集了大量的资金介入赛道股。于是在高估赛道受价值规律约束而回归的过程中出现了净值波动，于是就出现了道歉之说。
        “不炒泡沫就是穷命”作为一个口号，于去年被广为传播，那些强调只有炒泡沫发财的人，在去年似乎是有一种坚定的自信：“泡沫破裂时他们能全身而退！”今年泡沫一定程度破裂后，他们似乎没有全身而退，这就是一个活生生的素材和案例。所有认为自己可以炒泡沫，在泡沫破裂前全身而退的人都只是一种妄想，在赛道泡沫逐渐破裂的过程中，那些在赛道股上叱咤风云好几年的人不仅没有全身而退，而且还在高位追杀进去，尤其是把新募集资金也都追进去高位接盘。这种现象为炒泡沫的人为什么最终会被泡沫吞没提供了答案。主张炒泡沫的人，他一开始知道那是泡沫去鼓动大家炒泡沫，当他的鼓动见效之后，他自己慢慢的放松了对泡沫的警惕，他误以为是实实在在的成长。因为忽悠的太狠了以后他自己也信了。比如“英雄所见略同”这种说法，一开始可能他是给别人说的，他自己知道那是泡沫，但是为了某种需要故意说给别人听，然而说的久了以后自己也信了，这种现象在社会政治学中是规律性的，那些鼓动者一开始所说的东西他们是不信的，只是说给别人听了，可是当说的多了，别人都信了且开始追随他的时候，他自己也信了。这就是格雷姆所讲的那个石油大亨死后来到天堂，但是天堂席位已满，于是他对着天堂大喊一声，地狱发现石油！所有的灵魂都立即从天堂杀入地狱，天使让石油大亨进入天堂，但石油大亨却拒绝了，他说也许地狱真的有石油，我要到地狱里去寻找石油。
       在赛道泡沫前，赛道股不断飙升所带来的财富，我想给他一个名词加以概括，那就叫做“非永久性收益”。赛道股的上涨不是基本面推动的，是资金推动的，是炒作甚至是操作，那种上涨带的财富是非永久性的，一定得跌下来，目前赛道股逐渐扩张开来的下跌，是非永久性的泡沫收益最终吐出去的过程。这是常识，但是，既忽悠别人又忽悠自己的人，已经完全回归不到常识了，他们在年初的高位还在大规模买入，这是真的一场活生生的现实投资课。
        某些参与道歉的基金经理说他们今年上半年最大错误是，没有从过去的老赛道里退出来而追杀到新的汽车电池等新赛道中，实际上这些人的道歉函里，再次暴露他们做投资的外行和他们的疯狂。如果现在从老赛道出来进入新赛道中，最后赔的将更惨，还是那句话，不参加泡沫不挣泡沫的钱才是真正的理性，因为这个地球上没有谁真正从泡沫上挣过钱，否则巴菲特芒格就不可能成为投资大师了，投资大师的名号将被那些泡沫英雄们所获得。今天看泡沫英雄们根本没有能力不被泡沫吞没。虽然他们认为他们自己有能力在泡沫中挣到钱以后全身而退，然而事实上他们没有能力。
       赛道抱团炒作偏离价值太严重了，泡沫太大了，前期的那种不断的财富效应是虚幻的，今天泡沫正在破裂，这种破裂是不可逆转的，不以任何人的意志为转移，如果认不清这个客观事实还痴迷于赛道泡沫，还相信所谓的英雄所见略同，那只能让市场教育了，赛道泡沫破裂，其实是股市回归正常是股市拨乱反正的开始，泡沫破裂了，低估崛起更近了。
       以上观点是我在近期录制的一期董宝珍电台的部分内容电台制作完成后，预计最近几天发布。