欢迎收听董宝珍电台，本期内容摘要如下:

1.腾讯控股，复星医药，京东这些企业都是非常好的企业，在历史上创造了很多经营上的奇迹。那么近期这几家企业都遇到了一些麻烦。

2.在对这三家公司分析的过程中，我抽象出了一个新的风险类型，这个风险类型叫做不正，不正，就是歪的意思。不正的风险，是因为这些公司的业务，或者人员，或者做法，经营管理有一些偏离正道的地方，是偏离了正道的风险。

3.怎么理解这个不正风险呢？我们用这三家公司来具体解释。腾讯控股它的主要现金流和收入很依赖于电子游戏，但是电子游戏过度沉溺于其中，是对消费者本人的身体、心灵、健康都有害的。

4.好的医药企业，或者药厂，或者医生，他不以挣钱为首要目的，他是救死扶伤为首要目的，这是经营一家药店，药厂和经营一家医院，从事医生的最起码前提要求。如果你偏离了这个要求，你就是不正，你就走歪了，偏离主流大道。长生医药，还有复星医药，它们根本的风险就来自于不正。

5.我们再看这个京东。那显然是说你不该干那个事，你不正。由于京东的事情还在美国那边调查，但是他们发生了一起纠纷是肯定的。那在这个问题上，就是这个刘强东事件中，你要是行得正，走得端，实际上就没有这个情况。

6.企业的商品和服务，以及企业的业务模式，乃至企业的人，他的人的行为都要按照正路来走，都要坚持走正路，你只要偏离正路，你就孕育了风险，你这个偏离的越远，风险越大。而当你偏离了正路的时候，某个因素就会作用，把风险刺激出来。所以真正的风险来自于偏离正路，偏离合理的做法。不正，就是最重要的风险源。

7.回到投资，其实我们投资人遭遇的风险也有时候是不正风险。20年前频繁交易的时候，我就感觉有的时候遭遇的那个风险就是自己心太急，这个心急了以后，心就不正了，就是中国古代说的心有恐惧，不得其正，心有愤怒，不得其正，就是你太着急，你就会判断失误。这个风险并不是这个标的物太难理解，是你心不正，心不平，这也是我们投资的最主要的风险。

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