欢迎收听董宝珍电台本期节目，本期内容摘要:

1.以前我发现自己感冒后马上进入那个北方的大热水澡溏，赶快洗澡泡一澡，在泡澡的过程中全身发汗，正常情况下很快就会康复，不用吃药，也不用去什么检查打针的，所以这个办法特别好。今天我感冒之后，如法炮制，也来到一个大澡堂泡澡，泡完澡，碰到了一个同是洗澡的年轻人，他是一家小贷公司的业务员，于是我们就聊开了。

2.从2017年开始，银监会要求小贷公司放款，需要查询贷款人的信誉证明，所谓征信证明，还有他的收入证明，没有一定的信誉，没有一定的收入基础，那么就不能贷！这样一来，严监管导致小贷公司的业务量明显的下降了。实际上这种小贷很类似于美国的次级贷。这一次银监会从2017年初开始规范整顿小贷公司，采取的政策是，只要你超过30%的利息都是非法的都是不保护的，都是不允许的，而且禁止非法催贷，禁止采取非法手段讨债。我们可以通过这个小贷公司业务员知道，这一次中国去杠杆的主战场不在银行业，而在非银行贷款机构。

3.银行业的传统信贷乃至传统抵押贷款根本就没有受到去杠杆的影响。银行业受到去杠杆的影响主要是表外业务，表外业务又主要两块，一个就是委托贷款，一个就是理财，以理财为名义的变相贷款。那么这个银行业的表外业务是本轮去杠杆涉及银行的一个领域，这个领域的总规模，我统计了一下，中国2017年底2018年初，行业的贷款是120多万亿，而表外的这个委托贷款还有理财规模大概是20多万，一二十多万亿，而加上其他的一些东西也达不到30万亿，所以这一块银行表外的规模占到整个信贷规模的比例不超过20%。

4.更进一步地讲，我曾经在相关国有大行的一个高管会议上得到的消息就是银行业表外业务的利润率非常低，很多表外业务的体量非常大，但是它实际上形成的收入很小。以中国银行高管给我提供的数据，他们中国银行的营业收入一年在4000多亿。而表外业务的收入不到100亿，所以也就2%左右。因此本轮去杠杆对银行来说没有什么太大影响，更进一步的去杠杆，由于抑制了过去发展的有点过快的非银行渠道的贷款，所以很多贷款需求回归银行，社会又一次地回到了以银行为融资主渠道的状态。

5.小贷公司的坏账率大概以金额计是10%，以业务量计是百分之3到5。业务员又说，他们这个小贷公司是个分公司，上面有总公司，如果你这个小贷公司的分公司，它这个坏账利超过了10%，贷出一个亿，有1500万收不回来，那么总公司就会关掉这个小贷公司。因为你的坏账率超过了10%，那么这种就赚不了钱了，就赔钱了，所以总公司就会关掉它，从而导致一般来说小贷公司的坏账率不超过10%。比如说它的贷款利率是20%，贷出一个亿它能收，如果没有坏账率，它收回2000万，但是现在有坏账率，出现了1000万的坏账率，它还剩1000万，这1000万呢就是它的房租啊人力啊它还能勉强保本甚至微利，但是如果你的坏账率达到15%超过10%，这个小贷公司就没法生存了，所以总公司就把这个子公司就关闭了。所以长期来看，小贷公司的坏账率就10%，以便和它20%的贷款率形成一种关联，保证它不亏钱。

6.小贷公司办业务的过程中，反正就是靠高利息来对冲风险，它也不特别查这个人的收入状况，财产状况等等。只要你按照一些基本规则给它提交一些表格就能得到贷款。以至于他说现在审查的严了，批的速度慢了，也是一个房屋抵押贷款，3到5天就能拿到现金。那么这样的一种贷款机构最终的坏账率能够控制在10%左右。那么我们合理的倒推，中国商业银行系统的坏账率肯定也不可能超过10%。我觉得就是可能也有百分之五六，但是这百分之五六，他用4到5年来化解，一年也就一点多。所以在这个澡堂子里面的粗略调研，我感觉中国商业银行系统的坏账率不会像市场预期的那么高达接近10%，应该不会超过5%，那么5%的坏账率如果一年报出来，银行就得亏损，但是它这个5%他要缓慢释放，他要进行这个缓释，一年释放1%，4到5年也就消化了，现在差不多也已经消化完了。

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