点击收听：从惨遭车裂到战略大反攻

车裂是一种刑罚，你知道吧？出现空头上涨，多头下跌，实际我当时认为是这样的，我没跟你们讲是怕影响你们情绪，但是我知道他12月31号就结束了。包括说12月31号是最后时刻，统计最后几天的数据，咱们实际上是遭到了二马车裂。这个车裂刑法有特点就是受刑人可以宣布我屈服了，刑罚立即终止，就是说受刑人有巨大的自主权。而五马分尸是身不由己的，五匹马一跑开他就被拉成5段了。

但是，咱们这个车裂只要你宣布我认输了，别车裂我了，马上就结束。只要放弃就结束了。你放弃其中的高估就结束了。尤其很多人劝说咱们要放弃高估，说它太强大了，几千亿的市值。当时很多人劝我们放弃，他是好心，他说高估以后还可以更高估，你不像低估它总是要有个底的，他总不能说一间房比一辆自行车还低，但是他可以把自行车拉到跟航空母舰一个价。比如特斯拉就是这样。飞机被低估无论如何低不过汽车，但是一辆汽车是可以贵过一架飞机的，这就是多空。

所以很多人出于好意地劝诫说可以放弃，哪怕放弃一部分。在这种情况下，当时随时可以从中挣脱出来，但我认为最终我将把你车裂。你对我执行的车裂只是个假象，你没那个能力，本质上你做不到把我怎么样，你把我送上刑场，企图把我撕裂，但是我始终就认为你拉不动，你是蚂蚁吃大树。从形式上看，他们都有几千亿，一个公司就几千亿，咱们在体量上是比不过他们的。但我始终认为你就不行，你就是蚂蚁和大树，我是大树，你是蚂蚁，只是现在礼崩乐坏，蚂蚁就把大树绑那儿了，一群蚂蚁就要折腾我。你也拉上我了，甚至在我车裂的时候还在我身上拿刀扎放血。

我始终说咱就玩玩，看谁能玩过谁，玩就得刺激，一般的玩反而没啥意思。但是咱们准确地认识到，基金排名，基金利益集团排名的截止期是12月31号。

看过马拉松的人都知道，马拉松选手都有计划到冲刺点才发力，他前期不特别领跑，（包括中长跑都是那样的）他到了后面才发力。排名是最后那一刻，12月31号之前他们一定要拉抬股价。但今年你也看到他到12月二十几号就拉不动了，大家也都走。在敌人完全崩溃的时候，当务之急是扩张，对敌人的打击，你被敌人任意的二马分尸、老虎凳，剑都插到咱们的胸膛，对吧？身上给咱们放血，我们图啥了，我们只是图表现自己有胆量，有抗打击能力？我们为我们忍受的目的是反击，一定要打翻在地踏上1万只脚，年报里不是要踏上1万只脚，把敌人的头颅剁下来当尿壶。精神和意志一定要敢战才能赢，现在咱们已经赢了。大规模漫山遍野的战利品，全是你的，你已经付出了代价了，现在你不需要付代价就能获利了。

12月31号前咱们是付出了代价，就是一分付出，一分收益，付出已经不需要在1月1号以后付了，1月1号以后就是回报，真正付出的就是2021年，尤其是下半年。12月31号那就是你的能力，当时你被打垮了，放弃了也就没有1号了，也就没有收获期。所以1号是分水岭，12月30号也是分水岭，此前就是考验你，提拔重用，赋予你财富之前让你承受了二马分尸，这个时候你已经合格了，你经历考验，属于一份耕耘一份收获，我们付出已经过了，最后就是收获期，我说前疫情时代是海量放水受益，后疫情时代受损，你早期受损就是延迟满足，后期就是获益，现在时窗是获益时代，纯收益，没有成本，没有付出，只是扩张，捡到篮子里都是你的，地雷都排了，什么狼虫虎豹都没有了，因为你已经走完了。如果说12月31号扛不住那就是0，你扛住了，那么这个时候的课题变了，变成什么？你能挣多少钱，而你能挣多少钱决定于你能投多少钱。

这个时候的主要矛盾已经不是说山路崎岖，死在路上，过程蜿蜒，不是什么拉高空头，打低多头。低估的跌，高估的涨。12月31号以后没有必要再拉泡沫打击低估了，因为底部低估的往下打也打不下来。另外大家都明白出现了著名的抢筹效应，而高估现在谁都知道那是高估了的，就是说它也有点基本面特征是高估了。知道高估还要拉的更高，因为它需要12月31号净值好看，资产管理人的利益是需要净值好看的。把行为合理性遵从价值规律不是他的首要的，人有私心私欲时做出来的事情一定是违反规律的，违反规律一定是被规律惩罚的。所以12月31号考验结束以后就是兑现收获期。所以做空高估值，做多低估值的兑现期在1月1号就开始了，不确定的没有了。其实我两年前就说过没风险，我当时说的没风险，只是没有基本面风险了，基本面就肯定是转过来了。现在我说的风险是没有任何风险，金融利益团拉升净值那种操纵也都结束了。

2021年下半年基金重仓股四季度也是往上涨了，跟2020年就不一样，2020年涨一个多月就涨百分之几十了，当时资金充裕。这个资金勉强扛到12月31号，之后马上就下来了。“苦命人”们看好的股票都晃晃悠悠，明显是逆势的走势。在这种情况下，那些买低估的看空高估的人就剩下兑现了。芒格说最大风险也有一个叫回报不足，有人说他的股票最后涨了100倍，最后自杀了，因为他后悔极了，只买100股，所以现在就是你能放多大量就做多大量，能做多少就做多少。

整个2021年其实就是估值早在年初就决定了，有的股票就涨不动必跌，有的股票必涨，但他就扛了一年。这一年不是说估值价值规律基本面，其实这一年2021年的经济，明显的是前高后低，前半年还好点，后半年就基本上全面往下走，这个时候股价后半年还坚强的，整个这一年就是高位诱多，还有一个抱团周期，从学术上讲就是抱团周期没结束，抱团就说又给你挣扎了一年，我那天演讲说很类似于漂亮50崩溃前还在高位又挣扎了一年，这个可能也有点规律性。当一笔资金具有控盘优势，就是当一类资金它就能控制股价，它把这个股价控制在，而且它体量很大，几万亿十几万亿，它拉高以后也确实能在高位能控制，又用一年时间把股票卖了，就是所谓庄家炒作吸筹、拉升、派发。美国漂亮50在崩溃前就在高位晃了1年，晃了一年就直接腰斩了，某一类资金控制了市场以后，确实是高位还能控制住。中国股市2021年恰恰就是估值早就不支持了，所以年初崩塌，再加上整个2021年是前半年高后半年低，而且到2022年还不见得终结，还在深化。

今天看国务院网站推送信息，李克强又在搞减税降费，也是感觉到需要帮实体，实体肯定下来了。你不能说实体下来了银行不行，让利我也讲透了，总量是增加的，让的那点利不影响，就是让利之后银行还能高增长。但是你知道银行付出的代价只是小儿科，很多行业要付出代价是很大的，这是因为通胀导致的消费能力下降，实际消费股是重灾区，白酒因为是可选消费，是典型的重灾区，在这种重灾区的情况下，那些赛道恰恰还是在消费股，所以消费就凉的更快。

所以大局已定了。有人说老，董你能不能改良一下你的盈利模式，你不要底部让我们跟着你在里头，就跟孙悟空被压在大山底下好几年，能不能在转折点再介入，你也是善于分析的，你能不能分出时点来？这有的时候也是一种动物本能，也是一种非理性愿望。就像吃包子吃到第5个饱了，说前4个就都浪费了，其实不是。如果你长期在看准看对，但是股价老是不涨还跌，这个时候实际上在两个方面的收益是超额的，一个是你在跌的时候，人就会自我反省是不是我错了，这样你就会深入的去论证自己是否错了，你会发现论证的结果是你对了。

包括咱们的一个客户就跟我说了，所以参与咱们、追随咱们这个团队，他就是说找不出毛病来，逻辑上找不出。他说的原话就说：我一直在证伪你，我一直想证明你是错的，就是找不出错来，唯一就是股价不兑现，但是你所有提出的都没有错的。包括咱们还有一个客户跟我开玩笑的说：“每次都有理由，除了股价不涨，每一次发生什么事，股价一跌，每一次都有一套理由，回家一琢磨，还真是那么回事儿。”他就说冲着这套理由我是接受的，股价不涨就是那样了，他不考虑了。

在这个过程中就是你的逻辑不兑现，你就反复要回头验证自己的逻辑，越验证越深化，越验证认知的深度越高，认知的越本质化。股市投资有个谚语叫做深度创造价值，不是广度创造的，什么也知道，你挣不了钱，包括说专注是最重要的。所以深度是咋来的？你买了股票很快兑现，你其实就不会再深入的再研究了，不会再论证自己到底是错没错，当你买了股票好几年不兑现，比如三四年不兑现，整个过程中甚至还风声鹤唳，因为股价不兑现、不涨还下跌的时候，人性就会传播利空。

你看茅台一周就3000多利空，银行多少利空？所以这个时候利空又要你证伪，证伪的过程你就越理解。我写了精神经济学就是研究茅台的时候产生的思想，包括我现在投资银行我都懂点宏观经济，甚至于社会管理都有点懂了，所以在这种情况下你就越来越懂，懂得越深你将来赚的越多，你的定力就强了，越来越稳定，越来越淡定，投资最根本的财富来源是心灵状态，心灵状态是财富的源泉。

原来的炒股时代就是炒股就是炒自己，炒股就是炒心态，他们始终就认为在这个心灵状态就越一段时间不兑现，你心里觉得越稳越理解标的物，越理解很多投资的知识。我投资茅台时的知识就增长了很多，包括分析能力也增长了很多，对投资本质的理解增加了很多，对自己投资的体系哲学都增长了。这个过程中你越来越深刻，在这个过程如果你钱多你有1000亿的话，恰恰你可以从容的布局。

为啥2021年很多低估的银行股还在下跌，可能有些资金需要它下跌，因为他们体量大到一定程度，他需要一个过程，他就得压住他，这是规律性的。那些主流资金把那些赛道拉到那么高泡沫，你能不怀疑它就是换个马甲的庄家，庄家就是高位出货的放利多，五粮液11月涨价到今天，也没发布什么涨价信息，但是媒体说五粮液年涨百分之几十，到12月30号五粮液一路下跌百分之几十，所以他们实际上是炒作者，一定是高位放利多，然后拉高把你弄进去了。然后低位就是放利空，把你打压，所以他们这种做法就是大资金需要一个过程，所以如果你买入以后一段时间实际是适合于大资金运作，很多买的就涨，都是小资金的愿望想法，要真是个大资金，还真需要他买了以后一段时间不涨。第二个就是说买了以后一段时间不涨，当它涨起来以后，因为你把它已经吃透了，对它的了解完全是就像了解自己的手掌一样，它应该涨到多少你就完全能拿得住。

我是不买泡沫的，我卖出是因为我认为它泡沫，但是它没有产生泡沫之前，很多人是扛得住下跌，但是扛不住上涨，扛不住上涨这帮人也很可怜。一般有这么几个点，一个是涨20%人们就拿不住。我为啥知道涨20%，原来我在证券公司上班的时候就是给我们讲课，就是说庄家可以让你跌百分之几十，把股票买回来，也可以让你涨20%把股票买回来。有的股票涨20%他就不涨了，一横盘横着接很多人就卖出来，好像是个心理。一般人要稍微懂点基本面，他有时候能可栽倒在再涨50%，涨了50%他懂点基本面也可以了，挣50%也满足了，但实际上就像历史性大低谷，茅台100块钱涨到700块钱，咱们是700块钱卖的，咱们的成本大概在120、130的样子。反正我从200多都买过，一路跌一路买。

真正像大安全边际它长几倍，才是属于消除了低估了。但是你要能在地狱里涨几倍多，一直淡定的等待的过程是一种功夫。这种功夫是什么时候形成的？不是在上涨中形成的，就是下跌不涨的时候你把它了解透了，心态也淡定了，所以你都能熬住底部的非理性的碾压，他立起来之后也就自然是心态平和的，因为你认为本来就是我的，你只是还了我，你借了我一大笔钱，你还没还给我够，我就不能结束这单借贷关系，你只得还完我才结束了，还完我才把借条还给你。

所以有时候像茅台、像这些银行，它们性质上是类似的，它有几倍的涨幅是我的主观预期。在几倍涨幅上，很多人他是没有能力享受上涨的，上涨更难，有的人是没能力承受下跌，有的人是有能力承受下跌，没能力承受上涨。我是没有能力承受不合理的泡沫式上涨，反正我以后也不追求，在估值没有修复到合理价格之前我是稳坐钓鱼台，坐看风云起。所以这个能力都是你早期历练出来的，说找到最佳的买点，他那是巧，就是投机的巧心态，人家在转折前两周我下注，涨30%，你投机心态导致必然在最后它涨起来以后你也根本拿不住。

我在地狱里待了几年，啥都见过了，你没有足够的回报率，根本不出来。比如说转折的时候再买你也可以做到，可能地球上有这个技术，也许你能找到这个技术，但是当涨30%的时候你一定是拿不住的，如果说涨30%你拿住了，你涨50%一定不在了，这就是真实的。所以咱们已经突破了最后的12月31号，就剩下收获期了，收获期的唯一不确定是你能收获多少，那么收获多少决定什么了，就决定于你投入量嘛，就是投入量。